Chứng khoán vốn là loại chứng khoán chứng nhận sự sở hữu của Nhà đầu tư với một phần thu nhập và tài sản của doanh nghiệp. Hiểu một cách đơn giản, việc nắm giữ chứng khoán vốn có nghĩa rằng bạn đang góp vốn vào công ty. Bạn có thể nhận lại lợi nhuận tương ứng với số vốn đã góp. Đồng thời, bạn cũng có quyền tham gia vào các quyết định liên quan đến hoạt động kinh doanh của công ty. Cùng Reviewsantot phân tích về tổng quan thị trường trái phiếu và chứng khoán nợ tại bài viết dưới đây.
Thị trường trái phiếu là gì?
Thị trường trái phiếu thường được gọi là thị trường nợ, thị trường thu nhập cố định hoặc thị trường tín dụng. Đây là tên tập thể được đặt cho tất cả các giao dịch và vấn đề chứng khoán nợ. Chính phủ phát hành trái phiếu để huy động vốn trả nợ hoặc tài trợ cho việc cải thiện cơ sở hạ tầng. Các công ty giao dịch công khai phát hành trái phiếu để tài trợ cho các dự án mở rộng kinh doanh hoặc duy trì hoạt động liên tục.
Lịch sử thị trường trái phiếu
Các khoản vay có thể chuyển nhượng hoặc chuyển nhượng cho người khác xuất hiện sớm nhất là Mesopotamia cổ đại, nơi các khoản nợ có mệnh giá bằng đơn vị trọng lượng ngũ cốc có thể được trao đổi giữa các con nợ. Lịch sử ghi lại của các công cụ nợ bắt đầu từ năm 2400 trước Công nguyên thông qua một viên đất sét được phát hiện tại Nippur, Iraq ngày nay. Hiện vật này trích dẫn một đảm bảo cho việc thanh toán ngũ cốc và hậu quả nếu khoản nợ không được hoàn trả.
Các chính phủ ở thời trung cổ đã phát hành nợ như thế nào để tài trợ cho các cuộc chiến tranh?
Vào thời trung cổ, các chính phủ đã phát hành nợ có chủ quyền để tài trợ cho các cuộc chiến tranh. Ngân hàng Trung ương Anh, ngân hàng trung ương lâu đời nhất thế giới, được thành lập để huy động tiền để xây dựng lại hải quân Anh vào thế kỷ 17 thông qua trái phiếu. Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đầu tiên được phát hành để giúp tài trợ cho quân đội, đầu tiên là trong cuộc chiến giành độc lập khỏi vương miện Anh, và một lần nữa dưới dạng “Trái phiếu Tự do” để gây quỹ chống lại Thế chiến.
Các tập đoàn điều lệ ban đầu như Công ty Đông Ấn Hà Lan (VOC) và Công ty Mississippi đã phát hành các công cụ nợ trước khi họ phát hành cổ phiếu. Những trái phiếu này, chẳng hạn như trong hình trên, là “bảo lãnh” hoặc “bảo lãnh” và được viết tay cho trái chủ.
Mua và giao dịch trái phiếu
Trái phiếu được giao dịch trên thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Thị trường sơ cấp là thị trường “phát hành mới” và các giao dịch xảy ra trực tiếp giữa các tổ chức phát hành trái phiếu và người mua trái phiếu. Thị trường sơ cấp nắm giữ chứng khoán nợ hoàn toàn mới chưa từng được chào bán ra công chúng trước đây.
Trên thị trường thứ cấp, chứng khoán trước đây được bán trên thị trường sơ cấp được mua và bán. Các nhà đầu tư có thể mua các trái phiếu này từ một nhà môi giới, người đóng vai trò trung gian giữa các bên mua và bán. Những vấn đề thị trường thứ cấp này có thể được đóng gói như quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ và chính sách bảo hiểm nhân thọ.
Các loại trái phiếu
Trái phiếu doanh nghiệp
Các công ty phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động tiền cho các hoạt động hiện tại, mở rộng dòng sản phẩm hoặc mở các cơ sở sản xuất mới. Trái phiếu doanh nghiệp thường là công cụ nợ dài hạn có kỳ hạn ít nhất một năm và thường được phân thành hai loại dựa trên xếp hạng tín nhiệm được chỉ định cho trái phiếu và tổ chức phát hành.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. “Trái phiếu doanh nghiệp.”
Hạng đầu tư biểu thị một trái phiếu chất lượng cao có nguy cơ vỡ nợ tương đối thấp. Các công ty xếp hạng trái phiếu như Standard &; Poor’s và Moody’s sử dụng các chỉ định khác nhau, bao gồm các chữ cái viết hoa và viết thường “A” và “B”, để xác định xếp hạng chất lượng tín dụng của trái phiếu.
Trái phiếu rác hoặc trái phiếu lợi suất cao có rủi ro cao hơn. Trái phiếu rác đại diện cho trái phiếu được phát hành bởi các công ty đang gặp khó khăn về tài chính và có nguy cơ vỡ nợ cao, không trả lãi hoặc trả nợ gốc cho nhà đầu tư. Trái phiếu rác còn được gọi là trái phiếu lợi suất cao vì lợi suất cao hơn là cần thiết để giúp bù đắp mọi rủi ro vỡ nợ.
Trái phiếu Chính phủ
Trái phiếu chính phủ phát hành trên toàn quốc hoặc trái phiếu chính phủ lôi kéo người mua bằng cách thanh toán mệnh giá niêm yết trên chứng chỉ trái phiếu vào ngày đáo hạn đã thỏa thuận với các khoản thanh toán lãi định kỳ. Điều này làm cho trái phiếu chính phủ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư bảo thủ và được coi là ít rủi ro nhất. Ở Mỹ, trái phiếu chính phủ được gọi là trái phiếu kho bạc và thị trường trái phiếu sôi động và thanh khoản nhất.
- Tín phiếu kho bạc (T-Bill): nghĩa vụ nợ ngắn hạn của chính phủ Hoa Kỳ được hỗ trợ bởi Bộ Tài chính với kỳ hạn từ một năm trở xuống
- Ghi chú kho bạc (T-note): bảo đảm nợ chính phủ Hoa Kỳ có thể bán được với lãi suất cố định và kỳ hạn từ một đến mười năm
- Trái phiếu kho bạc (T-bond): chứng khoán nợ chính phủ do chính phủ Liên bang Hoa Kỳ phát hành với kỳ hạn lớn hơn 20 năm
Trái phiếu đô thị
Trái phiếu đô thị hoặc trái phiếu “muni” được phát hành tại địa phương bởi các tiểu bang, thành phố, quận có mục đích đặc biệt, khu tiện ích công cộng, khu học chánh, sân bay và cảng biển thuộc sở hữu công cộng và các tổ chức thuộc sở hữu của chính phủ khác tìm cách huy động tiền mặt để tài trợ cho các dự án khác nhau. Trái phiếu đô thị thường được miễn thuế ở cấp liên bang và có thể được miễn thuế ở cấp thuế tiểu bang hoặc địa phương, khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư có ý thức về thuế đủ điều kiện.
Trái phiếu nghĩa vụ chung (trái phiếu GO) là gì?
Trái phiếu nghĩa vụ chung (trái phiếu GO) được phát hành bởi các tổ chức chính phủ không được hỗ trợ bởi doanh thu từ một dự án cụ thể. Một số trái phiếu GO được hỗ trợ bởi thuế tài sản hoặc phải trả từ các quỹ chung. Trái phiếu doanh thu đảm bảo các khoản thanh toán gốc và lãi thông qua bán hàng, nhiên liệu, công suất phòng khách sạn hoặc các loại thuế khác. Khi một đô thị là nhà phát hành trái phiếu ống dẫn, bên thứ ba sẽ chi trả các khoản thanh toán lãi và gốc.
Trái phiếu đảm bảo bằng thế chấp (MBS)
Các vấn đề bảo đảm bằng thế chấp (MBS) bao gồm các khoản thế chấp gộp trên bất động sản. Nhà đầu tư mua chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp về cơ bản là cho người mua nhà vay tiền thông qua người cho vay của họ. Những người này thường trả lãi hàng tháng.
MBS là một loại chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản (ABS). Trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2007-2010, loại bảo đảm này dựa vào các khoản thế chấp thất bại để hỗ trợ nó.
Trái phiếu thị trường mới nổi
Chính phủ và các công ty ở các nền kinh tế thị trường mới nổi phát hành trái phiếu mang lại cơ hội tăng trưởng nhưng rủi ro lớn hơn so với thị trường trái phiếu trong nước hoặc phát triển. Vào những năm 1980, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Nicholas Brady đã bắt đầu một chương trình giúp các nền kinh tế toàn cầu tái cơ cấu nợ thông qua các vấn đề trái phiếu bằng đô la Mỹ.
Nhiều quốc gia ở Mỹ Latinh đã phát hành trái phiếu Brady này trong suốt hai thập kỷ tiếp theo, đánh dấu sự gia tăng trong việc phát hành nợ của thị trường mới nổi. Trái phiếu được phát hành ở các quốc gia đang phát triển và bởi các tập đoàn ở Châu Á, Châu Mỹ Latinh, Đông Âu, Châu Phi và Trung Đông.
Đầu tư vào trái phiếu thị trường mới nổi bao gồm các rủi ro tiêu chuẩn đi kèm với tất cả các vấn đề nợ, chẳng hạn như các biến số về hiệu quả kinh tế hoặc tài chính của tổ chức phát hành và khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán của tổ chức phát hành. Những rủi ro này có thể tăng cao do sự biến động chính trị và kinh tế ở các nước đang phát triển. Rủi ro thị trường mới nổi cũng bao gồm biến động tỷ giá hối đoái và mất giá tiền tệ.
Chỉ số trái phiếu
Cũng giống như các chỉ số S&P 500 và Russell theo dõi cổ phiếu, các chỉ số trái phiếu như Bloomberg Aggregate Bond Index, Merrill Lynch Domestic Master và Citigroup U.S. Broad Investment-Grade Bond Index theo dõi và đo lường hiệu suất danh mục đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.
Chỉ số trái phiếu tổng hợp của Bloomberg Hoa Kỳ, ‘Agg’, là một chỉ số chuẩn có trọng số thị trường. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư một tiêu chuẩn mà dựa vào đó họ có thể đánh giá một quỹ hoặc chứng khoán. Chỉ số này bao gồm trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp và các công cụ nợ doanh nghiệp cấp đầu tư với các đợt phát hành cao hơn 300 triệu đô la và kỳ hạn từ một năm trở lên. Agg là chỉ số chuẩn tổng lợi nhuận cho nhiều quỹ trái phiếu và quỹ giao dịch trao đổi (ETF).
Thị trường trái phiếu so với thị trường chứng khoán
Trái phiếu đại diện cho tài trợ nợ, trong khi cổ phiếu là tài trợ vốn chủ sở hữu. Trái phiếu là một hình thức tín dụng mà doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải hoàn trả nợ gốc của chủ sở hữu trái phiếu cộng với lãi suất bổ sung. Cổ phiếu không cho phép cổ đông được hoàn vốn.
Do sự bảo vệ và đảm bảo pháp lý của chúng, trái phiếu thường ít rủi ro hơn cổ phiếu và có lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn cổ phiếu. Cổ phiếu vốn có rủi ro cao hơn trái phiếu và có tiềm năng thu được lợi nhuận lớn hơn hoặc thua lỗ lớn hơn.
Cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu đều có xu hướng rất sôi động và thanh khoản. Giá trái phiếu có xu hướng nhạy cảm với sự thay đổi lãi suất, thay đổi ngược với biến động lãi suất. Giá cổ phiếu rất nhạy cảm với những thay đổi về khả năng sinh lời và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.
Ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu
Các chuyên gia tài chính thường khuyến nghị một danh mục đầu tư đa dạng với một số phân bổ cho thị trường trái phiếu. Trái phiếu có thể ít biến động hơn so với cổ phiếu có lợi nhuận thấp hơn và rủi ro tín dụng và lãi suất. Sở hữu quá nhiều trái phiếu được coi là quá bảo thủ trong thời gian dài.
Ưu điểm của trái phiếu
- Ít rủi ro và ít biến động hơn cổ phiếu.
- Nhiều loại tổ chức phát hành và trái phiếu để lựa chọn.
- Trái chủ có ưu tiên hơn cổ đông trong trường hợp phá sản.
Nhược điểm của trái phiếu
- Rủi ro thấp hơn có nghĩa là lợi nhuận thấp hơn.
- Mua trái phiếu trên thị trường sơ cấp khó tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư thông thường.
- Tiếp xúc với rủi ro vỡ nợ và rủi ro lãi suất.
Thị trường trái phiếu là gì và nó hoạt động như thế nào?
Thị trường trái phiếu là nơi các công cụ nợ khác nhau được bán bởi các tập đoàn và chính phủ. Trái phiếu được phát hành để huy động vốn nợ để tài trợ cho hoạt động hoặc tìm kiếm cơ hội tăng trưởng. Các tổ chức phát hành hứa sẽ hoàn trả số tiền đầu tư ban đầu cộng với lãi suất.
Trái phiếu có phải là một khoản đầu tư tốt?
Giống như bất kỳ khoản đầu tư nào, lợi nhuận kỳ vọng của trái phiếu phải được cân nhắc với rủi ro của nó. Tổ chức phát hành càng rủi ro, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu lợi suất càng cao. Trái phiếu rác trả lãi suất cao hơn nhưng cũng có nguy cơ vỡ nợ cao hơn. Kho bạc Hoa Kỳ trả lãi suất rất thấp nhưng có rủi ro thấp.
Nhà đầu tư có thể mất tiền trên thị trường trái phiếu?
Có. Mặc dù không rủi ro như cổ phiếu, giá trái phiếu biến động và có thể đi xuống. Nếu lãi suất tăng, giá của trái phiếu được xếp hạng cao sẽ giảm. Độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với thay đổi lãi suất được gọi là thời hạn của nó. Một trái phiếu cũng sẽ mất giá trị đáng kể nếu tổ chức phát hành của nó vỡ nợ hoặc phá sản, và nó không còn có thể hoàn trả đầy đủ khoản đầu tư ban đầu cũng như lãi suất nợ.
Nói tóm lại
Thị trường trái phiếu bao gồm chứng khoán nợ do chính phủ và tập đoàn phát hành, cả trong và ngoài nước. Trái phiếu cũng có thể được cấu trúc với lãi suất cố định hoặc biến đổi và có thể hoặc không thể chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu. Trái phiếu thường được cho là ít biến động hơn cổ phiếu vì chúng trả lãi thường xuyên và trả gốc khi đáo hạn.
Cập nhật tin tức và kiến thức về thị trường đầu tư tại các trang tin của Reviewsantot:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/