Hợp đồng tương lai (Future Contract – FC) là một thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý – và nó là mua hoặc bán một tài sản, hàng hóa hoặc chứng khoán nhất định ở một mức giá xác định vào một ngày trong tương lai. Để đơn giản hóa giao dịch trên sàn giao dịch tương lai, FC được chuẩn hóa về chất lượng và số lượng.
Cùng Reviewsantot tìm hiểu những điều cơ bản về hợp đồng tương lai và những cân nhắc để giao dịch theo hình thức này trong bài viết bên dưới.
Hợp đồng tương lai là gì?
Hợp đồng tương lai cho phép các bên mua hoặc bán một tài sản cơ bản cụ thể vào một ngày xác định trong tương lai. Tài sản cơ bản có thể là hàng hóa, chứng khoán hoặc một số công cụ tài chính khác.
Khi hợp đồng tương lai được mua, người mua chịu trách nhiệm mua và nhận tài sản cơ sở khi hợp đồng hết hạn. Người bán hợp đồng tương lai này chịu trách nhiệm cung cấp và giao tài sản cơ sở vào ngày hết hạn của hợp đồng.
Tốt nhất bạn nên chỉ nên ký kết các thỏa thuận về hình thức đầu tư này sau khi đã tìm hiểu được những điều cơ bản và không nên đầu tư vào một cách tùy tiện.
Giao dịch hợp đồng tương lai trên thị trường cổ phiếu
Lịch sử
Đối với nhiều nhà đầu tư, hợp đồng tương lai với các điều khoản và chiến lược giao dịch khác nhau có thể gây khó khăn. Nhưng số lượng các nhà đầu tư tham gia vào thị trường tương lai vẫn không ngừng tăng trong những năm gần đây. Theo Hiệp hội Công nghiệp Tương lai, giao dịch tương lai trên toàn thế giới đã tăng hơn gấp đôi từ 12,1 tỷ hợp đồng năm 2013 lên 29,2 tỷ vào năm 2023. Tuy nhiên, đây không phải là một loại hình giao mới và hợp đồng tương lai từ lâu đã được sử dụng làm bảo hiểm cho nông dân và thương nhân trước những thay đổi tàn khốc về tự nhiên và thị trường.
Trong nhiều thiên niên kỷ, các hợp đồng kỳ hạn đã được sử dụng để khóa giá trong tương lai nhằm ổn định tài chính bất kể điều gì xảy ra với vụ thu hoạch năm đó. Nhưng nhiều người cũng đã sử dụng chúng để đầu cơ và kiếm lợi từ việc thay đổi giá cả trên thị trường.
Ví dụ
Nhà hùng biện La Mã cổ đại Cicero đã để lại bằng chứng cho thấy người La Mã đã sử dụng các hợp đồng kỳ hạn, trong một lá thư chỉ trích những thương nhân chạy đua để truyền bá kiến thức về một chuyến hàng ngũ cốc lớn đến để thu lợi nhuận bằng cách buộc những người khác phải mua với giá cao hơn.
Mặc dù nhiều điều đã thay đổi khi hợp đồng kỳ hạn trở nên tiêu chuẩn hóa khi các FC và sàn giao dịch cung cấp các sản phẩm ngày càng tinh vi hơn, nhưng những điều cơ bản vẫn giữ nguyên. Dưới đây, Reviewsantot sẽ cung cấp những hướng dẫn về các loại FC, đối tượng giao dịch hình thức này là ai và tại sao.
Khái niệm cơ bản về hợp đồng tương lai
Khái niệm
Hợp đồng tương lai cam kết bạn mua hoặc bán một tài sản cơ bản ở một mức giá cụ thể vào một ngày định sẵn. Chúng tôi sử dụng “tài sản cơ bản” theo nghĩa mơ hồ nhất vì các nhà đầu tư giao dịch FC với hầu hết tất cả hàng hóa, chứng khoán tài chính, v.v. Bạn có thể mua hoặc bán hợp đồng tương lai liên quan đến các sự kiện thời tiết như nhiệt độ, lượng mưa, bão và thậm chí cả tuyết (hữu ích cho các công ty dựa vào đó để phục vụ khách du lịch); vận chuyển tương lai cho giá cước vận chuyển và như vậy; băng thông điện và mạng viễn thông; và bất động sản trước sự biến động của giá bất động sản.
Thực tế diễn ra
Trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã cấm giao dịch hợp đồng tương lai trong các cuộc bầu cử ở Mỹ thì Trường Cao đẳng Kinh doanh Henry B. Tippie của Đại học Iowa trong nhiều thập kỷ đã vận hành (vì mục đích nghiên cứu) một thị trường tương lai trực tuyến nơi việc hoàn trả hợp đồng dựa trên giá trị thực tế. Các sự kiện thế giới như bầu cử chính trị, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty và lợi nhuận của giá cổ phiếu.
Vào năm 2022, Chicago Mercantile Exchange bắt đầu cung cấp các FC dựa trên sự kiện, trong đó về cơ bản bạn đặt cược có hoặc không cho các câu hỏi về giá trị của chỉ số, tiền tệ, hàng hóa, v.v., với các điều khoản kết thúc hàng ngày. Vào năm 2024, sàn giao dịch đã bổ sung thêm thời hạn hết hạn hàng quý và hàng năm.
Reviewsantot sẽ chỉ ra một số điểm khác biệt cơ bản giữa hợp đồng kỳ hạn và FC trước khi chuyển sang người sử dụng chúng và các loại tài sản cơ bản thường được sử dụng nhất.
Hợp đồng kỳ hạn
Khái niệm
Hợp đồng kỳ hạn là loại thỏa thuận lâu đời nhất, có trước giao dịch tương lai đã chính thức hóa các hợp đồng “đến nơi” vào nửa sau của thế kỷ 19. Hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận giữa hai bên để giao dịch trong tương lai, với một bên giữ vị thế mua và bên kia giữ vị thế bán; chúng còn được gọi là Hợp đồng kỳ hạn dài và ngắn.
Hợp đồng kỳ hạn mua phải mua một tài sản từ hợp đồng kỳ hạn ngắn tại một thời điểm trong tương lai. Những gì được mua trong tương lai được gọi là “tài sản cơ bản”. Như chúng ta đã thấy, có thể có nhiều thứ, nhưng ngũ cốc và các sản phẩm nông nghiệp khác là tài sản khi Hội đồng Thương mại Chicago mở cửa vào năm 1848.
Cấu trúc
Ngày nay, hợp đồng kỳ hạn được giao dịch qua quầy và được tùy chỉnh cho các bên liên quan. Mặc dù có nhiều biến thể, nhưng các Hợp đồng kỳ hạn bao gồm:
- Giá hợp đồng: Đây là “giá kỳ hạn” đã thỏa thuận mà tài sản cơ bản sẽ được mua hoặc bán trong tương lai. Nó được xác định khi hợp đồng được ký kết.
- Đối tác: Các bên tham gia hợp đồng: người mua (vị thế mua) và người bán (vị thế bán)
- Ngày giao dịch: Đây là ngày mà tài sản cơ bản sẽ được trao đổi.
- Tài sản cơ sở: Hàng hóa, công cụ tài chính hoặc tài sản khác được mua hoặc bán
- Số lượng tài sản: Hợp đồng nêu rõ số lượng chính xác của tài sản cơ bản sẽ được giao hoặc nhận.
- Phương thức thanh toán: Hợp đồng kỳ hạn được thanh toán bằng cách chuyển giao tài sản cơ bản hoặc thông qua tiền mặt.
- Điều khoản và điều kiện: Bất kỳ điều khoản bổ sung nào về việc thực hiện hợp đồng, bao gồm cách xử lý các vi phạm, quyền của các bên và bất kỳ điều kiện nào, khi được đáp ứng, có nghĩa là hợp đồng chuyển tiếp có thể được sửa đổi hoặc vô hiệu.
Ví dụ về hợp đồng kỳ hạn
Hãy xác thực điều này bằng một ví dụ. Giả sử một cặp vợ chồng sở hữu một trang trại và mong muốn thu hoạch được 5.000 giạ lúa mì trong sáu tháng. Họ lo lắng về việc giá lúa mì giảm sẽ ảnh hưởng như thế nào đến việc trang trải các hóa đơn của họ trong khi chuẩn bị sẵn sàng cho mùa vụ tiếp theo. Vì vậy, họ tìm cách chốt giá ngày hôm nay để đảm bảo có đủ thu nhập. Họ biết rằng bằng cách khóa giá, họ có thể không thu được nhiều lợi nhuận nếu giá lúa mì tăng, nhưng sự ổn định lúc này là quan trọng hơn.
Nội dung hợp đồng
Trong khi đó, một nhà sản xuất ngũ cốc hữu cơ ở địa phương cần nguồn cung lúa mì ổn định nhưng lo ngại rằng giá có thể tăng lên, điều này sẽ làm tăng chi phí sản xuất. Vì vậy, nông dân và công ty ngũ cốc ký một hợp đồng kỳ hạn như sau:
- Tài sản cơ bản: 5.000 giạ lúa mì
- Giá hợp đồng: 5$/giạ. Giá này được thỏa thuận khi ký hợp đồng.
- Số lượng: 5.000 giạ
- Ngày giao hàng: Sáu tháng sau ngày ký hợp đồng
- Phương thức thanh toán: Giao lúa mì thực tế cho nhà sản xuất ngũ cốc
- Các bên: Người trồng lúa mì (người bán) và nhà sản xuất ngũ cốc (người mua)
Giải thích
Theo các điều khoản này, nông dân phải giao 5.000 giạ lúa mì cho nhà sản xuất ngũ cốc trong sáu tháng và nhà sản xuất ngũ cốc phải trả cho nông dân 5 đô la mỗi giạ khi việc đó được thực hiện, bất kể giá lúa mì xảy ra như thế nào trong thời gian chờ đợi. Nếu giá tăng lên 7 đô la một giạ, người nông dân sẽ nhận được ít hơn mức họ có thể nhận được, nhưng nhà sản xuất ngũ cốc vẫn kiếm được lợi nhuận. Ngoài ra, nếu giá giảm xuống còn 3 đô la một giạ, nông dân vẫn giữ được thu nhập ổn định mà họ cần và nhà sản xuất ngũ cốc kiếm được nhiều tiền hơn, nhưng trong lúc đó, không bên nào phải căng thẳng về sự biến động của thị trường lúa mì.
Hợp đồng tương lai lấy khái niệm này, tiêu chuẩn hóa các yếu tố của nó và làm cho nó có thể giao dịch được trên các sàn giao dịch.
Hợp đồng tương lai
Cách hoạt động
Hợp đồng tương lai giống như hợp đồng kỳ hạn, nhưng nó được thực hiện thông qua sàn giao dịch có tổ chức, cam kết các nhà giao dịch mua hoặc bán một tài sản cơ bản ở mức giá định trước vào một ngày trong tương lai. Giống như hợp đồng kỳ hạn, một số hợp đồng yêu cầu giao hàng thực tế. Nhưng những khoản khác được thanh toán bằng tiền mặt, số tiền đó là chênh lệch giữa giá thỏa thuận và giá thị trường khi đến ngày trong tương lai.
FC được giao dịch thông qua sự phản đối kịch liệt trong các hố giao dịch trong một cuộc đấu giá hoặc thông qua các hệ thống dựa trên màn hình điện tử với các sàn giao dịch tập trung như Chicago Mercantile Exchange. Ngoài ra còn có các sàn giao dịch tiền điện tử như Binance giao dịch hợp đồng tương lai, bao gồm cả những sàn có và không có ngày hết hạn.
Vai trò
Vai trò của sàn giao dịch tương lai không phải là mua hoặc bán hợp đồng mà là cho phép giao dịch, đảm bảo rằng chúng được tiến hành hợp pháp, kiểm tra xem chúng có tuân thủ các quy tắc của sàn giao dịch hay không và công bố giá giao dịch. Yếu tố cuối cùng này rất quan trọng trong việc xác định giá, giúp người mua và người bán khác tìm được mức giá mà cả hai bên đều chấp nhận dựa trên cung và cầu.
Vì hợp đồng tương lai là một nghĩa vụ trong tương lai nên nhà giao dịch có thể bán hợp đồng mà không cần mua hợp đồng trước. Những nhà giao dịch bán nhiều hợp đồng hơn mua sẽ có vị thế giao dịch tương lai ngắn, trong khi những nhà giao dịch mua nhiều hợp đồng hơn mức họ bán sẽ có vị thế giao dịch tương lai mua.
Ví dụ về hợp đồng tương lai
Hãy làm cho khái niệm này cụ thể hơn bằng một ví dụ. Giả sử một hãng hàng không muốn phòng ngừa rủi ro tăng giá nhiên liệu. Để quản lý rủi ro này, nó ký kết hợp đồng tương lai để mua dầu thô ở mức giá định trước. Đồng thời, một công ty dầu mỏ đang cố gắng chốt giá dầu của mình trong trường hợp giá giảm. Các giao dịch này diễn ra trên một sàn giao dịch được quy định, đảm bảo các điều khoản được tiêu chuẩn hóa và tránh việc các bên phải biết trực tiếp về nhau.
Nội dung
Theo các hợp đồng tương lai này, hãng hàng không đồng ý mua và nhà sản xuất dầu đồng ý bán 1.000 thùng dầu thô với giá 60 USD/thùng vào một ngày nhất định.
- Tháng hợp đồng: Hợp đồng tương lai dầu thô có sẵn trong vài tháng tới, mang lại sự linh hoạt cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Hãng hàng không có thể chọn một hợp đồng có tháng giao hàng phù hợp với nhu cầu nhiên liệu dự đoán của mình, chẳng hạn như “CLZ24” để giao hàng vào tháng 12 năm 2024.
- Quy mô hợp đồng: Quy mô hợp đồng tiêu chuẩn cho hợp đồng tương lai dầu thô là 1.000 thùng. Việc tiêu chuẩn hóa này giúp dễ dàng tính toán tổng giá trị của hợp đồng, với giá giao dịch là 60 USD/thùng, sẽ là 60.000 USD.
- Hạng có thể bàn giao: Phần này ghi nhận chất lượng và hạng của sản phẩm có thể được giao theo hợp đồng. Đối với hợp đồng tương lai dầu thô, thông tin này bao gồm các chi tiết như trọng lượng dầu và hàm lượng lưu huỳnh trong đó.
- Trao đổi: Hợp đồng được giao dịch trên một sàn giao dịch được quản lý như Sàn giao dịch hàng hóa New York, nơi bán nhiều hợp đồng dầu thô.
Về thời gian va tiêu chuẩn giao
- Ngày giao dịch cuối cùng: Ngày cuối cùng mà giao dịch có thể diễn ra đối với hợp đồng thường là vài ngày làm việc trước khi tháng giao hàng bắt đầu. Đối với hợp đồng tương lai dầu thô, đây có thể là ngày giao dịch cuối cùng trong tháng trước tháng hợp đồng, đảm bảo mọi nghĩa vụ được giải quyết trước khi giao hàng.
- Giá niêm yết trong: Giá dầu thô kỳ hạn được niêm yết trên mỗi thùng.
- Loại thanh toán: Hợp đồng tương lai có thể được thanh toán thông qua việc giao tài sản cơ bản thực tế hoặc thanh toán bằng tiền mặt. Đối với các hợp đồng tương lai dầu thô như “CLZ24”, việc giao hàng thực tế là tiêu chuẩn hơn, mặc dù nhiều người tham gia đóng vị thế của họ trước ngày giao hàng để tránh việc giao hàng thực tế.
- Kích thước đánh giá: Hợp đồng chỉ định kích thước đánh giá tối thiểu, có thể là 0,01 USD mỗi thùng đối với dầu thô, dẫn đến thay đổi 10 USD trong tổng giá trị của hợp đồng cho mỗi chuyển động của đánh dấu.
- Mã: Hợp đồng cụ thể về dầu thô có thể được xác định bằng ký hiệu mã như “CL” cho dầu thô, theo sau là hậu tố cho tháng và năm giao hàng—ví dụ: “CLZ24” cho hợp đồng hết hạn vào tháng 12 năm 2024.
Giải thích
Với người chuyển tiếp, có nguy cơ bên kia sẽ không thực hiện hợp đồng. Điều này được giảm nhẹ đối với hợp đồng tương lai bởi cơ quan thanh toán bù trừ trao đổi, nơi đảm bảo cho hợp đồng. Mặc dù mỗi bên đều phải chịu rủi ro rằng mức giá họ phải trả bây giờ gần với giá thực tế tại tháng thanh toán, nhưng mỗi bên đều đảm bảo trước rủi ro giá dầu biến động mạnh so với họ.
Để biết thêm thông tin hoặc cập nhật các chuyển động trên thị trường nhanh nhất, hãy theo dõi Reviewsantot thông qua:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/