Phát hành trái phiếu là một cách để các công ty huy động tiền. Một trái phiếu có chức năng như một khoản vay giữa một nhà đầu tư và một công ty. Nhà đầu tư đồng ý cung cấp cho công ty một số tiền nhất định trong một khoảng thời gian cụ thể. Đổi lại, nhà đầu tư nhận được các khoản thanh toán lãi định kỳ. Khi trái phiếu đến ngày đáo hạn, công ty sẽ trả lại khoản tiền cho nhà đầu tư. Cùng Reviewsantot phân tích tại bài viết dưới đây.
Khi đặt lên bàn cân, có thể thấy phát hành trái phiếu sẽ có một số ưu điểm so với các phương thức huy động tiền khác. Những ưu điểm này là lý do tại sao các công ty thường phát hành trái phiếu khi họ cần cấp vốn cho các hoạt động của công ty.
Các thông tin nổi bật
Khi các công ty muốn huy động vốn, họ có thể phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu.
- Huy động vốn bằng trái phiếu thường ít tốn kém hơn cổ phiếu và không đòi hỏi phải từ bỏ bất kỳ quyền kiểm soát nào đối với công ty.
- Một công ty có thể vay nợ ngân hàng, hoặc phát hành trái phiếu cho các nhà đầu tư.
- Trái phiếu có một số ưu điểm so với các khoản vay ngân hàng và có thể được cấu trúc theo nhiều cách với các kỳ hạn khác nhau.
Phát hành trái phiếu hay Vay ngân hàng?
Khi cần tiền, có lẽ cách đầu tiên nhiều người nghĩ đến sẽ là vay ngân hàng. Điều đó dẫn đến câu hỏi, “Tại sao công ty lại phát hành trái phiếu thay vì chỉ cần vay từ ngân hàng?”
Giống như người dân, công ty có thể vay từ ngân hàng, nhưng phát hành trái phiếu thường là một lựa chọn hấp dẫn hơn. Lãi suất mà các công ty phải trả cho các nhà đầu tư trái phiếu thường thấp hơn lãi suất hiện hành từ các ngân hàng.
Lợi ích của việc phát hành trái phiếu
Các công ty tiến hành hoạt động kinh doanh là để tạo ra lợi nhuận cho công ty, vì vậy giảm chi phí lãi vay là một điều rất cần phải cân nhắc. Đó là một trong những lý do tại sao những công ty đang hoạt động tốt và không có nhu cầu quá nhiều về tiền thường phát hành trái phiếu. Việc có thể vay một khoản tiền lớn với lãi suất thấp giúp các tập đoàn có thể đầu tư vào tăng trưởng và các dự án khác.
Phát hành trái phiếu cũng giúp các công ty hoạt động tự do hơn khi nhận thấy thời điểm thích hợp. Với trái phiếu, các công ty không phải chịu nhiều hạn chế như với các khoản vay ngân hàng. Chẳng hạn, các ngân hàng thường yêu cầu các công ty đồng ý không vay thêm nợ tham gia các thương vụ mua lại cho đến khi trả nợ đầy đủ.
Những hạn chế như vậy có thể cản trở khả năng kinh doanh của công ty và hạn chế các lựa chọn hoạt động của công ty. Phát hành trái phiếu cho phép các công ty huy động tiền mà không phải chịu các điều kiện ràng buộc như vậy.
Trái phiếu và cổ phiếu
Phát hành cổ phiếu trao quyền sở hữu một phần công ty cho các nhà đầu tư để đổi lấy tiền. Đây cũng là một cách huy động tiền phổ biến của các tập đoàn. Từ góc độ doanh nghiệp, có lẽ điểm nổi bật nhất của việc phát hành cổ phiếu là không cần hoàn trả tiền. Tuy nhiên, phát hành cổ phiếu mới cũng có những bất cập khiến trái phiếu trở thành một lựa chọn hợp lý hơn.
Các công ty cần huy động tiền có thể tiếp tục phát hành trái phiếu mới miễn là có các đầu tư sẵn sàng. Việc phát hành trái phiếu mới không ảnh hưởng đến quyền sở hữu của công ty hoặc cách thức hoạt động của công ty, còn việc phát hành cổ phiếu sẽ đưa thêm cổ phiếu vào lưu hành.
Điều này có nghĩa rằng thu nhập trong tương lai sẽ phải chia cho nhiều nhà đầu tư hơn. Nhiều cổ phiếu hơn đồng nghĩa với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) có thể giảm, khiến chủ sở hữu thu được ít hơn. EPS cũng là một trong những thước đo mà các nhà đầu tư xem xét khi đánh giá tình hình của một công ty. Công ty có EPS giảm được cho là đang trong giai đoạn không phát triển thuận lợi.
Thông tin thêm về Trái phiếu
Phát hành trái phiếu cho phép các tập đoàn thu hút nhiều người cho vay một cách hiệu quả. Việc lưu giữ sổ sách rất đơn giản vì tất cả các trái chủ đều nhận được cùng một khoản. Tất cả những trái phiếu được xác định đều có cùng lãi suất và ngày đáo hạn. Các công ty cũng được hưởng lợi từ sự linh hoạt của số lượng trái phiếu đa dạng mà công ty có thể cung cấp. Hãy cùng điểm qua một số đặc điểm linh hoạt này.
Đặc điểm cơ bản của trái phiếu
Các đặc điểm cơ bản của trái phiếu – chất lượng và thời hạn tín dụng, là các yếu tố chính quyết định lãi suất trái phiếu. Trong thời hạn trái phiếu, các công ty cần tài trợ ngắn hạn có thể phát hành trái phiếu đáo hạn trong một khoảng thời gian ngắn. Các công ty có đủ chất lượng tín dụng cần cấp vốn dài hạn có thể kéo dài thời gian cho vay lên 30 năm hoặc thậm chí lâu hơn. Trái phiếu vĩnh viễn không có ngày đáo hạn và trả lãi vĩnh viễn.
Chất lượng tín dụng là sự kết hợp giữa tình trạng tài chính của công ty phát hành và thời hạn của khoản vay. Tình trạng tài chính tốt hơn và thời hạn ngắn hơn thường cho phép các công ty trả lãi ít hơn và ngược lại. Các công ty có tình trạng tài chính không tốt và những công ty phát hành nợ dài hạn thường buộc phải tăng lãi suất để thu hút nhà đầu tư.
Các loại trái phiếu
Một trong những lựa chọn hấp dẫn hơn mà công ty có thể thực hiện là phát hành trái phiếu được bảo đảm bằng tài sản. Những trái phiếu này cung cấp cho các nhà đầu tư quyền yêu cầu bồi thường tài sản cơ bản của công ty nếu công ty vỡ nợ. Những trái phiếu như vậy được gọi là nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO). Trong tài chính tiêu dùng, các khoản vay mua xe hơi và thế chấp nhà là những ví dụ về nợ thế chấp.
Các công ty cũng có thể phát hành nợ không được bảo đảm bằng các tài sản cơ bản. Trong tài chính tiêu dùng, nợ thẻ tín dụng và hóa đơn tiện ích là những ví dụ về các khoản vay không được thế chấp. Các khoản vay thuộc loại này được gọi là nợ không có bảo đảm. Nợ không có bảo đảm đem lại rủi ro cao hơn cho các nhà đầu tư, do đó có lãi suất cao hơn nợ thế chấp.
Một loại trái phiếu khác là trái phiếu chuyển đổi. Ban đầu, những trái phiếu này cũng giống như các trái phiếu khác nhưng nhà đầu tư sau đó có thể chuyển đổi trái phiếu của mình thành một số lượng cổ phiếu được xác định trước. Trong trường hợp tốt nhất, các chuyển đổi như vậy cho phép các nhà đầu tư hưởng lợi từ việc giá cổ phiếu tăng và cung cấp cho các công ty một khoản vay mà họ không phải trả nợ.
Lý do các công ty phát hành trái phiếu có thể mua lại
Các công ty phát hành trái phiếu có thể mua lại để có thể tận dụng lợi thế của việc lãi suất giảm trong tương lai. Công ty phát hành có thể mua lại trái phiếu có thể gọi mua trước ngày đáo hạn theo lịch trình trong các điều khoản của trái phiếu. Nếu lãi suất giảm, công ty có thể thu hồi trái phiếu đang lưu hành và phát hành lại với lãi suất thấp hơn để tiết kiệm chi phí vốn.
Mua lại một trái phiếu cũng tương tự như một người vay thế chấp tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn. Khoản vay thế chấp trước đó với lãi suất cao hơn được trả hết và người vay nhận được khoản vay thế chấp mới với lãi suất thấp hơn.
Trái phiếu có thể mua lại là các khoản đầu tư phức tạp hơn so với trái phiếu thông thường. Loại trái phiếu này có thể sẽ không phù hợp với các nhà đầu tư không thích rủi ro và đang tìm kiếm một nguồn thu nhập ổn định.
Thời hạn trái phiếu
Thời hạn của trái phiếu thường xác định số tiền phải trả để mua lại trái phiếu. Số tiền được xác định có thể lớn hơn mệnh giá. Giá trái phiếu có mối quan hệ nghịch với lãi suất. Nếu giá trái phiếu tăng, lãi suất sẽ giảm. Do đó, một công ty có thể hưởng lợi nếu trả nợ bằng cách mua lại trái phiếu với giá trị lớn hơn mệnh giá.
Lợi ích của trái phiếu có thể mua lại cho các công ty phát hành thường là bất lợi cho các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ phải xem xét rất nhiều yếu tố trước khi đầu tư vào trái phiếu có thể mua lại.
Sự khác biệt giữa Trái phiếu doanh nghiệp và Trái phiếu chính phủ là gì?
Trái phiếu doanh nghiệp do các tập đoàn phát hành để huy động tiền cho nhu cầu kinh doanh. Trái phiếu chính phủ được các chính phủ phát hành để tài trợ cho các nhu cầu của chính phủ, chẳng hạn như để chi trả cho các dự án cơ sở hạ tầng, tiền lương của nhân viên chính phủ và các chương trình khác. Trái phiếu doanh nghiệp thường rủi ro hơn trái phiếu chính phủ vì khả năng vỡ nợ của tập đoàn cao hơn chính phủ rất nhiều. Vì rủi ro như vậy, trái phiếu doanh nghiệp thường đem lại lợi nhuận tốt hơn.
Trái phiếu doanh nghiệp có an toàn hơn cổ phiếu không?
Nhìn chung, trái phiếu doanh nghiệp an toàn hơn cổ phiếu. Trái phiếu doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cố định, vì vậy nhà đầu tư có thể biết chính xác khoản đầu tư của mình sẽ mang lại lợi nhuận bao nhiêu. Tuy nhiên, cổ phiếu thường mang lại tỷ suất lợi nhuận tốt hơn vì rủi ro cao hơn. Một khoản đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có thể đem lại lợi nhuận 3%, nhưng nhà đầu tư có thể bỏ lỡ cơ hội kiếm được nhiều hơn thế nếu cổ phiếu tăng giá hơn 3%; mặc dù vậy, câu chuyện sẽ khác đi nếu cổ phiếu không tăng giá hơn 3%. Quyết định đầu tư đúng đắn phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của nhà đầu tư.
Trái phiếu doanh nghiệp có được miễn thuế không?
Không, trái phiếu doanh nghiệp không được miễn thuế. Nhà đầu tư sẽ phải trả thuế trên thu nhập lãi thu được cũng như trên bất kỳ khoản lãi vốn nào.
Kết luận
Đối với các công ty, thị trường trái phiếu cho họ rất nhiều cách vay. Các nhà đầu tư có thể nhận được rất nhiều nhưng cũng có thể mất rất nhiều trên thị trường trái phiếu. Với đa dạng các loại thời hạn và lãi suất, các nhà đầu tư có thể lựa chọn trái phiếu phù hợp nhất với nhu cầu của mình.
Việc có nhiều lựa chọn cũng đồng nghĩa rằng các nhà đầu tư nên trau dồi kiến thức. Nhà đầu tư cần phải biết chắc mình đang đầu tư vào đâu, mình sẽ kiếm được bao nhiêu tiền và khi nào thì có thể nhận lại tiền.
Các cố vấn tài chính là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư mới?
Nếu chưa quen thuộc với thị trường trái phiếu, nhà đầu tư có thể tìm đến các cố vấn tài chính để nhận được thông tin chi tiết và hướng dẫn cũng như các khuyến nghị đầu tư cụ thể. Các cố vấn cũng có thể đưa ra một cái nhìn tổng quan về những rủi ro đi kèm với việc đầu tư vào trái phiếu. Những rủi ro này bao gồm tăng lãi suất, rủi ro thu hồi và khả năng phá sản của công ty. Công ty phá sản có thể khiến các nhà đầu tư mất một phần hoặc toàn bộ số tiền đã đầu tư.
Đương nhiên, sẽ có nhiều cách thức khác để tiếp cận với thị trường trái phiếu đầy phức tạp. Nhà đầu tư có thể đầu tư vào một quỹ trái phiếu và trả phí để người quản lý quỹ tương hỗ đưa ra mọi quyết định. Tuy nhiên, phí trả cho các quỹ ETF trái phiếu tổng hợp thường thấp hơn nhiều.
Cập nhật tin tức về thị trường đầu tư tại các trang tin của Reviewsantot:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/