Reviewsantot.com – Thế giới tài chính quốc tế chứng kiến một loạt biến động đáng chú ý từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là những ngân hàng đã từng áp dụng chính sách lãi suất âm. Các quyết định của họ không chỉ gây ra những bất ngờ lớn cho thị trường mà còn cho thấy sự chuyển biến rõ rệt trong cách tiếp cận chính sách tiền tệ.
Trong quý I vừa qua, các ngân hàng trung ương đã có những động thái của riêng mình, đem lại hai điều bất ngờ. Cả hai đều đến từ những ngân hàng này đã áp dụng lãi suất âm trong quá khứ gần. Ngân hàng Nhật Bản quyết định rút lui khỏi việc áp dụng lãi suất âm và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong một quyết định đầy bất ngờ, đã quyết định cắt lãi suất tham chiếu của họ – trở thành ngân hàng trung ương lớn đầu tiên thực hiện điều này.
Dự báo về lạm phát giảm cho Thụy Sĩ và tăng trưởng kém cỏi đã đặt nền tảng cho việc nới lỏng tiếp theo từ SNB, trước khi Chủ tịch Thomas Jordan từ chức vào tháng 9. Trái lại, Fed cần thêm sự tự tin rằng lạm phát gần đây, cao hơn dự kiến, sẽ hướng tới mục tiêu 2% một cách ổn định, trong khi tăng trưởng và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ – ủng hộ đồng đô la.
CƠ HỘI CHO USD/CHF TRONG QUÝ II
Với việc SNB đã cắt lãi suất, điều này mở ra cơ hội cho các ngân hàng trung ương khác có thể làm tương tự. Tuy nhiên, với việc làm điều này trước tiên, đồng Franc Thụy Sĩ mở ra khả năng mất giá do chênh lệch lãi suất trở nên tồi tệ hơn. Đối với các quốc gia khác vẫn đang phải đối mặt với lạm phát cứng đầu, điều này có thể là một mối quan tâm. Tuy nhiên, với việc Franc đã mất giá trở nên không mong muốn và chỉ số CPI của Thụy Sĩ ấn tượng (1,2% vào tháng 2), quyết định cắt lãi suất thực sự hợp lý đối với quốc gia thành viên EU này.
Biểu đồ 1: Xu hướng GDP và lạm phát Thụy Sĩ Giảm
Ngoài ra, dòng tiền ra vào Franc mạnh hơn làm cho hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ trở nên ít cạnh tranh hơn so với hàng hóa từ các quốc gia có tỷ giá hối đoái yếu hơn. Với lạm phát quá thấp, Thụy Sĩ có thể hấp thụ mọi lạm phát nhập khẩu có thể xảy ra do việc cắt lãi suất – nhưng điều này khó có thể đáng kể với chỉ một lần cắt 25 điểm cơ bản cho đến nay.
CHÍNH SÁCH NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CÓ THỂ KÉO DÀI CÁC CÀI ĐẶT USD/CHF TĂNG TRONG QUÝ II
Thị trường dự đoán có khả năng cao (78%) về việc SNB sẽ cắt thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 6. Nếu khả năng của cắt lãi suất thứ hai này tăng lên, có thể do lạm phát yếu hơn hoặc GDP suy yếu, đồng Franc có thể mất giá thêm khi thị trường định giá cho kết quả như vậy.
Sự cắt giảm lãi suất ước tính và xác suất
Ngoài ra, Fed chỉ mới duy trì dự đoán về ba lần cắt lãi suất sẽ đến trong năm 2024. Biểu đồ điểm chấm của Fed lấy giá trị trung bình của 19 ước tính, điều này cho thấy các thành viên tại Fed vẫn còn mối nghi ngại về việc nới lỏng điều kiện tài chính. Nếu dữ liệu Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, thị trường có thể tiếp tục ủng hộ đồng đô la trong quý II.
Biểu đồ 2: Biểu đồ điểm chấm của Fed tháng 3 năm 2024
GIAO DỊCH: MUA USD/CHF KHI CÓ ĐIỂM NHẬP TỐT HƠN
USD/CHF đã trải qua hầu hết thời gian của năm 2023 trong một xu hướng giảm không ổn định, nhưng đầu năm mới, tình hình đã thay đổi. Cặp tiền tệ này đã giao dịch cao hơn và cuối cùng là phá vỡ kháng cự của đường xu hướng trên cơ sở của quyết định cắt lãi suất của SNB. Để làm giao dịch này một cách thông minh, nên chờ đợi điểm vào phù hợp hơn do sự tăng mạnh vào cuối quý I.
Một dấu hiệu khác là chờ đợi sự từ chối của giá ở mức 38,2% của việc thu hồi Fibonacci từ sự suy giảm năm 2023.
Sau đó, một sự điều chỉnh về mức giá 0,8829 sẽ tiết lộ một cuộc kiểm tra lại của đường hỗ trợ xu hướng, sau đó, có thể thực hiện một giao dịch tích cực hơn.
Trong quý II 2024, USD/CHF dường như đặt ra một cơ hội vàng cho nhà đầu tư nhờ vào các biến động chính sách từ SNB và Fed. Khi SNB có thể tiếp tục giảm lãi suất và Fed giữ vững lập trường của mình, chênh lệch lãi suất mở rộng có thể làm tăng giá trị của đồng đô la so với franc. Câu hỏi đặt ra không chỉ là “khi nào” mà còn là “làm thế nào” để tận dụng cơ hội này một cách thông minh. Liệu nên chờ đợi một điểm nhập cụ thể, dựa trên các chỉ số kỹ thuật như mức thu hồi Fibonacci, hay nên hành động ngay khi có thêm bằng chứng về sự thay đổi chính sách từ các ngân hàng trung ương? Các bạn nghĩ sao về việc này?
Cùng Reviewsantot cập nhật các thông tin trên thị trường đầu tư tại các trang tin của Reviewsantot:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/