Trái phiếu chuyển đổi là gì? Định nghĩa, ví dụ và lợi ích

Mục lục

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Reviewsantot.com – Trái phiếu chuyển đổi là một chứng khoán nợ doanh nghiệp mang lại các khoản thanh toán lãi cho người sở hữu nó (trái chủ), nhưng có thể được chuyển đổi thành một số lượng cổ phiếu phổ thông, hoặc cổ phiếu ưu đãi được xác định trước. Việc chuyển đổi từ trái phiếu sang cổ phiếu có thể được thực hiện vào những thời điểm nhất định trong suốt vòng đời của trái phiếu và thường theo quyết định của trái chủ.

Là một loại chứng khoán lai, giá của trái phiếu chuyển đổi đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất, giá của cổ phiếu cơ sở và xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành.

Hiểu về trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi là một lựa chọn tài chính linh hoạt cho các công ty. Trái phiếu chuyển đổi cung cấp cho các nhà đầu tư một loại chứng khoán lai, có các tính năng của trái phiếu như thanh toán lãi suất, đồng thời mang lại cơ hội sở hữu cổ phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi của trái phiếu này xác định số lượng cổ phiếu bạn có thể nhận được từ việc chuyển đổi một trái phiếu. Ví dụ: tỷ lệ 5:1 có nghĩa là một trái phiếu sẽ chuyển đổi thành năm cổ phiếu phổ thông.

Giá chuyển đổi là giá mỗi cổ phiếu mà tại đó chứng khoán chuyển đổi, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp hoặc cổ phiếu ưu đãi, có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Giá chuyển đổi được đặt khi tỷ lệ chuyển đổi được quyết định cho chứng khoán chuyển đổi.

Giá và tỷ lệ chuyển đổi có thể được tìm thấy trong hợp đồng trái phiếu (trong trường hợp trái phiếu chuyển đổi) hoặc trong bản cáo bạch bảo đảm (trong trường hợp cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi).

Các loại trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi vani cung cấp cho nhà đầu tư lựa chọn giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn hoặc chuyển đổi nó thành cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu đã giảm kể từ ngày phát hành trái phiếu, nhà đầu tư có thể giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn và được thanh toán mệnh giá. Nếu giá cổ phiếu tăng đáng kể, nhà đầu tư có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và nắm giữ hoặc bán cổ phiếu theo quyết định của họ. Lý tưởng nhất là một nhà đầu tư muốn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu khi lợi nhuận từ việc bán cổ phiếu vượt quá mệnh giá của trái phiếu cộng với tổng số tiền lãi còn lại.

Trái phiếu chuyển đổi bắt buộc được yêu cầu phải được nhà đầu tư chuyển đổi theo một tỷ lệ chuyển đổi và mức giá cụ thể. Mặt khác, trái phiếu chuyển đổi có thể đảo ngược cho phép công ty có quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu vốn chủ sở hữu hoặc giữ trái phiếu như một khoản đầu tư thu nhập cố định cho đến khi đáo hạn. Nếu trái phiếu được chuyển đổi, nó được thực hiện ở mức giá và tỷ lệ chuyển đổi đặt trước.

Lợi ích và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Phát hành trái phiếu chuyển đổi có thể giúp các công ty giảm thiểu tâm lý nhà đầu tư tiêu cực xung quanh việc phát hành cổ phiếu. Mỗi khi một công ty phát hành thêm cổ phiếu hoặc vốn chủ sở hữu, nó sẽ thêm vào số lượng cổ phiếu đang lưu hành và làm loãng quyền sở hữu của nhà đầu tư hiện có. Công ty có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi để tránh tâm lý tiêu cực. Sau đó, trái chủ có thể chuyển đổi thành cổ phiếu vốn chủ sở hữu nếu công ty hoạt động tốt.

Phát hành trái phiếu chuyển đổi cũng có thể giúp cung cấp cho các nhà đầu tư một số bảo đảm trong trường hợp vỡ nợ. Trái phiếu chuyển đổi bảo vệ tiền gốc của nhà đầu tư ở mặt trái, nhưng cho phép họ tham gia vào xu hướng tăng giá nếu công ty cơ bản thành công.

Ví dụ, một công ty khởi nghiệp có thể có một dự án đòi hỏi một lượng vốn đáng kể dẫn đến mất doanh thu ngắn hạn. Tuy nhiên, dự án sẽ dẫn công ty đến lợi nhuận trong tương lai. Các nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi có thể lấy lại một số tiền gốc của họ khi công ty thất bại trong khi họ cũng có thể hưởng lợi từ việc tăng vốn, bằng cách chuyển đổi trái phiếu thành vốn chủ sở hữu, nếu công ty thành công.

Giá trị tăng trong trái phiếu chuyển đổi là gì?

Các nhà đầu tư có thể tận hưởng thành phần giá trị gia tăng được tích hợp trong trái phiếu chuyển đổi, có nghĩa là về cơ bản chúng là trái phiếu với quyền chọn cổ phiếu, đặc biệt là quyền chọn mua. Quyền chọn mua là một thỏa thuận cung cấp cho người mua quyền chọn – không phải nghĩa vụ – mua cổ phiếu, trái phiếu hoặc các công cụ khác ở một mức giá cụ thể trong một khoảng thời gian cụ thể. Tuy nhiên, trái phiếu chuyển đổi có xu hướng cung cấp tỷ lệ phiếu giảm giá hoặc tỷ lệ hoàn vốn thấp hơn để đổi lấy giá trị của quyền chọn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông.

Các công ty được hưởng lợi vì họ có thể phát hành nợ với lãi suất thấp hơn so với các đợt chào bán trái phiếu truyền thống. Tuy nhiên, không phải tất cả các công ty đều cung cấp trái phiếu chuyển đổi. Ngoài ra, hầu hết các trái phiếu chuyển đổi được coi là rủi ro hơn / biến động nhiều hơn các công cụ thu nhập cố định thông thường.

Ưu điểm

Các nhà đầu tư nhận được các khoản thanh toán lãi suất cố định với tùy chọn chuyển đổi sang cổ phiếu và hưởng lợi từ việc tăng giá cổ phiếu.
Các nhà đầu tư nhận được một số bảo đảm rủi ro vỡ nợ vì trái chủ được thanh toán trước các cổ đông phổ thông.
Các công ty được hưởng lợi bằng cách huy động vốn mà không pha loãng cổ phiếu của họ ngay lập tức.
Các công ty có thể trả lãi suất thấp hơn cho khoản nợ của họ so với sử dụng trái phiếu truyền thống.

Nhược điểm

Do tùy chọn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông, họ cung cấp lãi suất phiếu giảm giá thấp hơn.
Các công ty phát hành có ít hoặc không có thu nhập – như các công ty khởi nghiệp – tạo thêm rủi ro cho các nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi.
Pha loãng cổ phiếu xảy ra nếu trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu cổ phiếu, điều này có thể làm giảm giá cổ phiếu và động lực EPS.

Ví dụ về trái phiếu chuyển đổi

Ví dụ, giả sử Exxon Mobil Corp. (XOM) đã phát hành một trái phiếu chuyển đổi với mệnh giá 1.000 đô la trả lãi suất 4%. Trái phiếu có kỳ hạn 10 năm và tỷ lệ chuyển đổi là 100 cổ phiếu cho mỗi trái phiếu chuyển đổi.

Nếu trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ được trả 1.000 đô la tiền gốc cộng với 40 đô la tiền lãi cho năm đó. Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty đột ngột tăng đột biến và đang giao dịch ở mức 11 đô la mỗi cổ phiếu. Kết quả là, 100 cổ phiếu trị giá 1.100 đô la (100 cổ phiếu x 11 đô la giá cổ phiếu), vượt quá giá trị của trái phiếu. Nhà đầu tư có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và nhận 100 cổ phiếu, có thể được bán trên thị trường với tổng giá 1.100 đô la.

Theo dõi reviewsantot.com để được cập nhật nhanh nhất các tin tức nhanh nhất về thị trường đầu tư.