Các quỹ thị trường tiền tệ có thể cung cấp cho bạn cơ hội để có được lợi tức tốt hơn từ tiền mặt của bạn, bao gồm quỹ khẩn cấp, tiền nằm trong tài khoản tiết kiệm hoặc quỹ chi tiêu. Các nhà đầu tư quan tâm đến thị trường tiền tệ có thể tiếp cận nó dễ dàng nhất thông qua các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ. Trong bài viết này, Reviewsantot sẽ giải thích cho bạn cách các quỹ thị trường tiền tệ hoạt động và cách chúng có thể mang lại lợi ích cho bạn.
Quỹ thị trường tiền tệ là gì?
Đây là một loại quỹ tương hỗ đầu tư vào các công cụ ngắn hạn, có tính thanh khoản cao. Các công cụ này bao gồm tiền mặt, chứng khoán tương đương tiền mặt và chứng khoán dựa trên nợ, xếp hạng tín dụng cao với kỳ hạn ngắn hạn (chẳng hạn như Kho bạc Hoa Kỳ). Các quỹ này nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư tính thanh khoản cao với mức độ rủi ro rất thấp.
Quỹ thị trường tiền tệ còn được gọi là quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ. Các quỹ này có thể là một sự thay thế tuyệt vời cho tài khoản ngân hàng hoặc CD (chứng chỉ tiền gửi). Các quỹ này thường trả lợi suất cao hơn nhiều so với các tài khoản tiết kiệm ngân hàng truyền thống. Bạn sẽ dễ dàng để rút tiền từ quỹ thị trường tiền tệ mà không phải trả phí.
Mặc dù chúng nghe có vẻ giống nhau về tên, nhưng quỹ thị trường tiền tệ không giống như tài khoản thị trường tiền tệ (MMA). Quỹ này là một khoản đầu tư được tài trợ bởi một công ty quỹ đầu tư. Do đó, nó không đảm bảo về tiền gốc. Tài khoản thị trường tiền tệ là một loại tài khoản tiết kiệm có lãi. Tài khoản thị trường tiền tệ được cung cấp bởi các tổ chức tài chính. Họ được bảo hiểm bởi Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) và họ thường có các đặc quyền giao dịch hạn chế.
Quỹ thị trường tiền tệ hoạt động như thế nào
Các quỹ này hoạt động giống như một quỹ tương hỗ điển hình. Họ phát hành các đơn vị hoặc cổ phiếu có thể hoàn lại cho các nhà đầu tư và họ được yêu cầu tuân theo các hướng dẫn do các cơ quan quản lý tài chính soạn thảo (ví dụ: các hướng dẫn do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đặt ra).
Các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ là một trong những loại đầu tư có độ biến động thấp nhất. Thu nhập được tạo ra bởi một quỹ thị trường tiền tệ có thể phải chịu thuế hoặc miễn thuế, tùy thuộc vào loại chứng khoán mà quỹ đầu tư.
Một quỹ thị trường tiền tệ có thể đầu tư vào các loại công cụ tài chính dựa trên nợ sau đây:
- Chấp phiếu ngân hàng (BA): nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi một ngân hàng thương mại
- Chứng chỉ tiền gửi (CD) — chứng chỉ tiết kiệm do ngân hàng phát hành với kỳ hạn ngắn hạn
- Giấy tờ thương mại: nợ doanh nghiệp ngắn hạn không có bảo đảm
- Thỏa thuận mua lại (Repo): chứng khoán chính phủ ngắn hạn
- Kho bạc Hoa Kỳ: vấn đề nợ chính phủ ngắn hạn
Lợi nhuận từ các công cụ này phụ thuộc vào lãi suất thị trường hiện hành, và do đó, lợi nhuận tổng thể từ các quỹ này cũng phụ thuộc vào lãi suất.
Các loại quỹ thị trường tiền tệ
Quỹ thị trường tiền tệ được phân loại thành nhiều loại khác nhau tùy thuộc vào loại tài sản đầu tư, thời gian đáo hạn và các thuộc tính khác.
Quỹ tiền chính
Một quỹ tiền chính đầu tư vào nợ lãi suất thả nổi và giấy tờ thương mại của các tài sản phi Kho bạc, giống như các tài sản do các tập đoàn, cơ quan chính phủ Hoa Kỳ và các doanh nghiệp được chính phủ tài trợ (GSE) phát hành.
Quỹ tiền chính phủ
Một quỹ tiền tệ của chính phủ đầu tư ít nhất 99,5% tổng tài sản của mình vào tiền mặt, chứng khoán chính phủ và các thỏa thuận mua lại được thế chấp hoàn toàn bằng tiền mặt hoặc chứng khoán chính phủ.
Quỹ Kho bạc
Quỹ Kho bạc đầu tư vào chứng khoán nợ tiêu chuẩn do Kho bạc Hoa Kỳ phát hành, chẳng hạn như tín phiếu Kho bạc, trái phiếu kho bạc và trái phiếu kho bạc.
Quỹ tiền được miễn thuế
Một quỹ tiền được miễn thuế cung cấp thu nhập miễn thuế thu nhập liên bang Hoa Kỳ. Tùy thuộc vào chứng khoán chính xác mà nó đầu tư vào, một quỹ tiền được miễn thuế cũng có thể được miễn thuế thu nhập nhà nước. Trái phiếu đô thị và các chứng khoán nợ khác chủ yếu tạo thành các loại quỹ thị trường tiền tệ như vậy.
Một số quỹ thị trường tiền tệ được nhắm mục tiêu để thu hút tiền của tổ chức với số tiền đầu tư tối thiểu cao (thường là 1 triệu đô la). Tuy nhiên, các quỹ này khác là các quỹ tiền bán lẻ và có thể truy cập được đối với các nhà đầu tư cá nhân do mức tối thiểu nhỏ của họ.
Cân nhắc đặc biệt
Tiêu chuẩn Giá trị Tài sản Ròng (NAV)
Tất cả các tính năng của một quỹ tương hỗ tiêu chuẩn áp dụng cho một quỹ thị trường tiền tệ, với một điểm khác biệt chính. Một quỹ thị trường tiền tệ nhằm mục đích duy trì giá trị tài sản ròng (NAV) là 1 đô la mỗi cổ phiếu. Bất kỳ khoản thu nhập vượt quá nào được tạo ra thông qua lãi suất trên danh mục đầu tư nắm giữ đều được phân phối cho các nhà đầu tư dưới hình thức trả cổ tức. Các nhà đầu tư có thể mua hoặc mua lại cổ phiếu của các quỹ này thông qua các công ty quỹ đầu tư, công ty môi giới và ngân hàng.
Một trong những lý do chính cho sự phổ biến của các quỹ này là việc họ duy trì NAV 1 đô la. Yêu cầu này buộc các nhà quản lý quỹ phải thanh toán thường xuyên cho các nhà đầu tư, cung cấp một dòng thu nhập thường xuyên cho họ. Nó cũng cho phép dễ dàng tính toán và theo dõi lợi nhuận ròng mà quỹ tạo ra.
Phá vỡ Buck
Vỡ buck (break the buck) là khi giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phần của các quĩ thị trường tiền tệ giảm xuống dưới một đô la. Các quĩ thị trường tiền tệ có xu hướng “vỡ buck” trong thời gian lãi suất thấp hoặc rủi ro cao vì các nhà đầu tư có xu hướng bán tài sản của họ cho các khoản đầu tư có lợi suất cao hơn hoặc an toàn hơn.
Khi điều kiện này xảy ra, nó có thể được quy cho biến động giá tạm thời trên thị trường tiền tệ. Tuy nhiên, nếu nó vẫn tồn tại, điều kiện này có thể kích hoạt một thời điểm khi thu nhập đầu tư của quỹ thị trường tiền tệ không vượt quá chi phí hoạt động hoặc tổn thất đầu tư.
Ví dụ: nếu quỹ sử dụng đòn bẩy dư thừa trong các công cụ mua – hoặc lãi suất tổng thể giảm xuống mức rất thấp gần bằng 0 – và quỹ đã phá vỡ buck, thì một trong những kịch bản này có thể dẫn đến tình trạng quỹ không thể đáp ứng các yêu cầu mua lại. Nếu điều này xảy ra, các cơ quan quản lý có thể nhảy vào và buộc thanh lý quỹ. Tuy nhiên, các trường hợp phá vỡ buck là rất hiếm.
Ví dụ về phá vỡ Buck
Năm 1994, trường hợp đầu tiên phá vỡ buck đã xảy ra. Quỹ Thị trường Tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ của Community Bankers đã được thanh lý ở mức 0,96 đô la mỗi cổ phiếu. Đây là kết quả của những khoản lỗ lớn mà quỹ phải gánh chịu sau một thời gian đầu tư mạnh vào các công cụ phái sinh.
Năm 2008, sau sự phá sản của Lehman Brothers, Quỹ Dự trữ Chính đáng kính cũng phá sản. Quỹ nắm giữ hàng triệu nghĩa vụ nợ của Lehman Brothers và việc mua lại hoảng loạn của các nhà đầu tư đã khiến NAV của nó giảm xuống còn 0,97 đô la mỗi cổ phiếu.
Việc rút tiền khiến Quỹ dự trữ chính phải thanh lý. Sự kiện này đã gây ra tình trạng hỗn loạn trên khắp thị trường tiền tệ.
Để ngăn chặn điều này xảy ra lần nữa, vào năm 2010 – sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 – SEC đã ban hành các quy tắc mới để quản lý tốt hơn các quỹ này. Các quy tắc này nhằm cung cấp sự ổn định và khả năng phục hồi hơn bằng cách đặt ra các hạn chế chặt chẽ hơn đối với việc nắm giữ danh mục đầu tư và đưa ra các điều khoản áp dụng phí thanh khoản và đình chỉ mua lại.
Quy định của các quỹ thị trường tiền tệ
Tại Mỹ, các quỹ thị trường tiền tệ nằm dưới sự giám sát của SEC. Cơ quan quản lý này xác định các hướng dẫn cần thiết cho các đặc điểm, sự trưởng thành và sự đa dạng của các khoản đầu tư được phép vào một quỹ thị trường tiền tệ.
Theo quy định, một quỹ tiền chủ yếu đầu tư vào các công cụ nợ được xếp hạng hàng đầu và họ phải có thời gian đáo hạn dưới 13 tháng. Danh mục đầu tư quỹ thị trường tiền tệ được yêu cầu duy trì thời gian đáo hạn trung bình có trọng số (WAM) từ 60 ngày trở xuống.
Yêu cầu WAM này có nghĩa là thời gian đáo hạn trung bình của tất cả các công cụ đầu tư — được lấy theo tỷ lệ với trọng số của chúng trong danh mục đầu tư quỹ — không được quá 60 ngày. Giới hạn đáo hạn này được thực hiện để đảm bảo rằng chỉ những công cụ có tính thanh khoản cao mới đủ điều kiện đầu tư và tiền của nhà đầu tư không bị khóa vào các công cụ đáo hạn dài có thể làm hỏng thanh khoản.
Một quỹ thị trường tiền tệ không được phép đầu tư quá 5% vào bất kỳ một tổ chức phát hành nào (để tránh rủi ro cụ thể cho nhà phát hành). Tuy nhiên, chứng khoán do chính phủ phát hành và các thỏa thuận mua lại cung cấp một ngoại lệ cho quy tắc này.
Nói tóm lại
Quỹ thị trường tiền tệ là một loại quỹ tương hỗ đầu tư vào các công cụ nợ ngắn hạn, rủi ro thấp như Kho bạc Hoa Kỳ, giấy tờ thương mại và chứng chỉ tiền gửi (CD). Các quỹ này cung cấp cho các nhà đầu tư tính thanh khoản cao với mức độ rủi ro rất thấp. Mặc dù có tên tương tự như tài khoản thị trường tiền tệ (MMA), các quỹ thị trường tiền tệ khác nhau vì chúng là sản phẩm đầu tư không có bảo hiểm FDIC và giá trị gốc của chúng dao động.
Chúng được dự định là một khoản đầu tư ngắn hạn, thanh khoản, cung cấp ít tăng giá vốn nhưng tạo ra thu nhập khiêm tốn thông qua lãi suất. Các quỹ thị trường tiền tệ nhằm mục đích duy trì giá trị tài sản ròng (NAV) là 1 đô la mỗi cổ phiếu và phổ biến vì sự ổn định và tạo thu nhập thường xuyên, mặc dù họ nhạy cảm với biến động lãi suất.
Quy định và cấu trúc của các quỹ này đã phát triển, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, để tăng cường sự ổn định thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Ngày nay, các quỹ thị trường tiền tệ vẫn là một phần quan trọng của thị trường vốn, cung cấp một lựa chọn đầu tư an toàn, thanh khoản cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.
Để biết thêm thông tin hoặc cập nhật các chuyển động trên thị trường nhanh nhất, hãy theo dõi Reviewsantot thông qua:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/