Điều gì ngăn cản USD/JPY tăng giá?

Số liệu tăng trưởng thu nhập của người Nhật thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường, làm suy yếu tỷ giá của đồng yên Nhật, khiến cho giá trị của đồng đô la Mỹ (USD) so với đồng yên Nhật (JPY) tăng lên.

Tại thời điểm viết bài, tỷ giá của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật (USD/JPY) được giao dịch ở mức 143.2945, cao hơn 0.53% so với tỷ giá mở cửa hàng ngày.

Mục lục

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Bất chấp những dự đoán ngược lại của thị trường, tỷ giá USD/JPY vẫn trải qua một lần tăng đột biến khi số liệu tăng trưởng thu nhập của người Nhật không chạm được mức kỳ vọng.

“Tỷ giá USD/JPY đã tăng cao hơn khi số liệu tăng trưởng thu nhập của Nhật Bản thấp hơn mức kỳ vọng”, Daragh Maher, Trưởng ban Nghiên cứu của HSBC, phát biểu.

“Thu nhâp tiền mặt từ lao động đã tăng 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Sáu, đã chậm hơn so với mức tăng đã điều chỉnh 2.9% hồi tháng Năm, và thấp hơn mức dự báo đông thuận là 3.0%”.

Trong khi số liệu tăng trưởng thu nhập có thể làm bất ngờ nhiều người, thì phản ứng của ngân hàng Nhật Bản mới là điều thu hút sự quan tâm của Maher.

Ông gợi ý rằng những bất thường trong dữ liệu này có thể không đủ cấp thiết để thúc đẩy ngân hàng Nhật Bản có một thái độ tích cực hơn trong việc ngăn lạm phát.

“Những con số này, mặc dù đi ngược lại với kết quả của những cuộc đàm phán về tiền lương hồi mùa xuân, thì cũng không đủ khiến ngân hàng Nhật Bản chuyển qua trạng thái chiến đấu chống lạm phát,” ông quan sát.

Tác động thay đổi động lực của tỷ giá tiền tệ

Để chứng minh luận điểm trên, Maher đã trích dẫn kết quả thăm dò gần đây: “Căn cứ vào khảo sát của Bloomberg được công bố vào ngày 01/08, 80% người tham gia không kỳ vọng có thêm bất kỳ thay đổi chính sách nào từ ngân hàng trung ương cho đến hết năm tài chính này,” ông nói thêm.

Maher cũng nhấn mạnh rằng, ngoại lực cũng đóng một vai trò quan trọng trong tác động thay đổi động lực của tỷ giá tiền tệ.

Tâm lý tăng giá đối với đồng USD đã được củng cố bởi những phát triển cụ thể trong nền kinh tế Mỹ.

“Lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ đã đạt được mức cao nhất từ đầu năm tới nay vào tuần trước, và lợi suất thực tế cao hơn mức cao nhất của năm 2022”, Maher phát biểu.

Hơn nữa, sự can thiệp của ngân hàng Nhật Bản vào thị trường trái phiếu có vẻ đã góp phần tác động lên quỹ đạo của đồng tiền. “Cùng lúc đó, việc tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã gặp trở ngại bởi hành động mua lại không có kế hoạch trước của ngân hàng Nhật Bản trong tuần trước,” ông giải thích.

Vị thế thị trường có thể đóng vai trò như là sợi dây gắn kết toàn bộ tâm lý thị trường. Trong bối cảnh này, Maher đề cập đến những thay đổi gần đây trong những động lực của thị trường, gợi ý về thay đổi trong góc nhìn dành cho đồng JPY.

Quan điểm của chuyên gia về xu hướng tăng trưởng

Chuyên gia chiến lược chỉ ra, “Dữ liệu vị thế gần đây cũng cho thấy các vị thế bán JPY đã tăng 7% (số liệu CFTC) vào ngày 01/08, sau mức giảm 35% trong những tuần trước do ảnh hưởng từ cuộc họp ngày 28/07 của ngân hàng Nhật Bản.” Những thay đổi trong vị thế này giúp hình dung được tâm lý đang định hình của những người tham gia thị trường.

Ông cũng xác định hai viễn cảnh cốt lõi có thể làm hỏng xu hướng tăng trưởng của cặp tiền USD/JPY.

Đầu tiên là tâm lý thị trường toàn cầu. Maher nhấn mạnh rằng: “Sự e ngại rủi ro ràng ngày một tăng khi lợi suất trái phiếu Mỹ suy giảm.”

Đi sâu vào tâm lý thị trường, chuyên gia phân tích nhận xét, “chỉ số biến động (VIX) đã giảm so với thời điểm ngày thứ Sáu, nhưng tâm lý vẫn còn khá mong manh.”

Hơn nữa, ông cũng lưu ý đến tình trạng sức khỏe tài chính của Nhật Bản và ảnh hưởng của nó tới tỷ giả của cặp tiền USD/JPY.

“Thăng dự tài khoản vãng lai của Nhật Bản đang được cải thiện và có thể giúp mối tương quan giữa giá trị đồng JPY và tâm lý e ngại rủi ro trở nên thuân chiều hơn, giống như trước kia.”