Công ty Boeing đang nhận thấy nhu cầu mạnh mẽ về các giải pháp thương mại của mình.
Việc giao hàng đang tăng lên đáng kể.
Sự trở lại của Boeing 737 MAX tại Trung Quốc đang có xu hướng thuận lợi.
Bạn đang tìm thêm ý tưởng đầu tư như thế này? Nhận chúng độc quyền tại Diễn đàn Hàng không Vũ trụ.

Trong tháng 5, Boeing đã đạt kết quả xuất sắc so với thị trường. Sự tăng giá của cổ phiếu không có lý do chính xác, vì hầu hết các thông tin và dự đoán đều mang tính dự báo cho tương lai. Có thể một yếu tố thúc đẩy tăng của hàng tồn kho là việc tăng giá trong chương trình Boeing 787, một lĩnh vực chiếm một phần không nhỏ trong doanh số bán hàng của Boeing, bất chấp sự chậm trễ trong quá trình giao hàng hiện tại. Ngoài ra, có tin đồn về việc Cathay Pacific (OTCPK:CPCAF) sẽ ký hợp đồng mua máy bay Boeing 777-8F.

Mặc dù đối mặt với áp lực ngắn hạn, tôi đã quyết định gia tăng vị thế đầu tư của mình trong Boeing, và cho đến thời điểm hiện tại, quyết định này vẫn chưa gây thất vọng. Tôi cũng đang theo dõi cổ phiếu của Airbus SE (OTCPK:EADSF) vì hiệu suất hoạt động của họ từ đầu năm đến nay đang thể hiện sức mạnh, tuy nhiên, trong tháng 5, cổ phiếu này đã thể hiện hiệu suất kém hơn so với thị trường. Dù sao, cả hai cổ phiếu đều thể hiện sự vượt trội so với thị trường tổng thể và trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho việc đầu tư. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá cổ phiếu của Boeing có vẻ đang vượt xa so với các nguyên tắc cơ bản hiện tại của nó.

Mục lục

Tại sao tôi mua thêm cổ phiếu Boeing

Có thể có nghi ngờ về tại sao tôi lại quan tâm đến việc mua cổ phiếu mà tôi tin rằng đang có sự suy yếu về các chỉ số cơ bản. Tôi cho rằng điều này thực sự đơn giản: mọi sự suy yếu của giá cổ phiếu đều tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Quyết định mua cổ phiếu BA trở nên dễ dàng hơn với những lý do sau đây:

Boeing hiện đang tồn lại hơn 5.000 chiếc máy bay, với tổng giá trị gần 400 tỷ USD.
Số lượng đơn đặt hàng ròng của họ đã tăng lên gấp 10 lần so với mức trước khủng hoảng.
Hồ sơ giao hàng của họ đang được cải thiện.
Sự tái xuất hiện của máy bay Boeing 737 MAX tại Trung Quốc tạo ra một đà mạnh mẽ cho quá trình giao hàng và mở ra khả năng có thêm đơn đặt hàng mới từ các đối tác khai thác tại Trung Quốc.
Dòng tiền tự do sẽ được sử dụng để giảm nợ và giảm chi phí lãi vay.
Boeing sẽ mở một dây chuyền sản xuất thứ tư cho Boeing 737 MAX, có thể đẩy mạnh sản xuất lên 80 máy bay mỗi tháng trong giai đoạn cuối của thập kỷ này.

Mặc dù Boeing đang phải đối mặt với nhiều thách thức để chứng minh giá trị cổ phiếu của mình, tôi tin rằng chỉ có những triển vọng tích cực trên là đủ lý do để bạn xem xét việc đặt mình ở vị thế trước sự gia tăng dòng tiền của Boeing. Có những khó khăn trên đường đi, như chúng ta đã thấy trong những tháng gần đây, và hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực Quốc phòng vẫn chưa thực sự đạt được kỳ vọng. Tuy nhiên, trong tầm nhìn dài hạn, cơ hội vẫn rực rỡ, và bạn có thể lỡ mất cơ hội nếu chờ đợi Boeing giao dịch ở mức giá hợp lý.

Qua quan sát thị trường trong giai đoạn đại dịch và suốt thời kỳ khủng hoảng MAX, điều trở nên rất rõ ràng là cần có những sự kiện lớn để khiến cổ phiếu của Boeing giảm giá. Tính đến thời điểm hiện tại, tôi không thấy có dấu hiệu nào cho thấy một cuộc khủng hoảng hoặc sự kết hợp của nhiều vấn đề có thể đưa Boeing xuống mức độ tương tự một lần nữa. Mặc dù yếu tố kinh tế vĩ mô có thể tạo ra một số khó khăn, nhưng thậm chí điều đó cũng không đủ lớn nếu so sánh với quy mô của hai cuộc khủng hoảng khác mà Boeing đã phải đối mặt trong những năm gần đây.

Kết quả rõ ràng đã biến động cho đến khi một vị thế bị đóng, nhưng giao dịch mua gần đây của tôi ở mức 201 USD đã vượt trội hơn, với tỷ suất lợi nhuận là 8%, so với 6% của thị trường tổng thể.

Thông tin về đơn đặt hàng máy bay của Boeing trong tháng 5 năm 2023

Trong tháng 5, Boeing đã đặt tổng cộng 69 đơn đặt hàng, đánh dấu một sự tăng liên tục với 35 đơn đặt hàng, trong đó 86% là đơn đặt hàng cho máy bay phản lực một lối đi và 14% cho máy bay thân rộng:

Air Niugini đã đặt mua hai chiếc Boeing 787-8.
59 chiếc máy bay Boeing 737 MAX đã được đặt mua bởi một hoặc nhiều khách hàng không rõ danh tính.
Một khách hàng, người giữ bí danh, đã đặt mua 8 chiếc Boeing 787-9.

Trong tháng, sổ đặt hàng có những thay đổi sau:

Air Niugini đã quyết định hủy bỏ bốn đơn đặt hàng cho Boeing 737 MAX.
BOC Aviation (OTCPK:BCVVF) đã được xác định là khách hàng đặt mua một chiếc Boeing 737 MAX.
China Southern Airlines (OTCPK:CHKIF) đã được xác định là khách hàng đặt mua một chiếc Boeing 777F.
American Airlines Group (AAL) đã nhận được hai đơn đặt hàng cho Boeing 787-8 từ Boeing Capital Corporation, trong khi các máy bay phản lực này đang được giao hàng.
Sáu chiếc Boeing 777F đặt hàng từ Hàng không Quốc tế Hồng Kông đã bị hủy bỏ.
Một đơn đặt hàng cho một chiếc Boeing 777-300ER từ một khách hàng không xác định cũng đã bị hủy bỏ.

Tháng 5 không phải là một tháng với số lượng đơn đặt hàng đặc biệt lớn nếu nhìn từ góc độ tổng đơn đặt hàng, nhưng việc có 59 chiếc máy bay Boeing 737 MAX đặt hàng là một sự khích lệ đáng chú ý. Điều này đảm bảo rằng sản xuất sẽ duy trì được khoảng hai tháng và hơn một tháng một chút, giữ cho mức giá ổn định trong tương lai. Mặc dù có vẻ nhỏ, nhưng việc kết hợp các đơn đặt hàng này mang lại sự đa dạng cơ bản để xây dựng lịch trình sản xuất và đánh giá các biến động giá trong tương lai. Đơn đặt hàng từ Air Niugini chỉ chiếm nửa tháng sản xuất, nên không gây ra vấn đề lớn. Tuy nhiên, nhìn chung, việc bán được 10 chiếc Boeing 787 trong tháng tương đương với giá trị sản xuất của một tháng dựa trên giá trị tương lai là một điểm tích cực.

Do đó, chúng ta đang chứng kiến cách Boeing đang xây dựng nền tảng cho tương lai và mở rộng đường đi, tập trung vào nhu cầu và hướng tới việc tăng tỷ lệ sản xuất trong thời gian tới. Boeing cũng đã thực hiện việc hủy bỏ một số đơn đặt hàng. Việc hủy bỏ bốn đơn đặt hàng Boeing 737 MAX từ Air Niugini đã được bù đắp đến một mức nào đó thông qua các đơn đặt hàng cho Dreamliner, khi so sánh giá trị thỏa thuận. Còn việc hủy bỏ đơn đặt hàng từ Hàng không Quốc tế Hồng Kông và một chiếc Boeing 777-300ER cũng đã được dự đoán trước và không mang lại sự ngạc nhiên.

Trong tháng vừa qua, Boeing đã ghi nhận 69 đơn đặt hàng với giá trị 4,5 tỷ USD và đồng thời loại bỏ 11 đơn đặt hàng trị giá 1,3 tỷ USD khỏi sổ sách, làm tăng tổng số đơn đặt hàng ròng lên 58 chiếc, với giá trị đơn hàng ròng là 3,2 tỷ USD. So với cùng kỳ một năm trước, Boeing đã đặt 23 đơn đặt hàng và hủy 9 đơn, dẫn đến tổng số đơn đặt hàng ròng là 14 chiếc, với giá trị đơn hàng ròng là 2,2 tỷ USD, biểu thị một sự tăng trưởng đáng kể lên đến 45% trong dòng đơn đặt hàng ròng.

Từ đầu năm đến nay, Boeing đã ghi nhận 223 đơn đặt hàng và đồng thời hủy 96 đơn, tăng tổng số đơn đặt hàng ròng lên 127, với giá trị lên đến 11,8 tỷ USD. So với cùng kỳ năm trước, Boeing đang có số liệu thấp hơn so với năm trước, khi họ đã đặt 236 đơn và có 171 đơn đặt hàng ròng, trị giá 13,6 tỷ USD. Dự kiến với sự kiện triển lãm hàng không sắp tới trong tháng này, sẽ rất thú vị để xem liệu Boeing có thể đạt được doanh số bán hàng nào trong tương lai hay không. Đặc biệt, đơn đặt hàng kỷ lục từ Air India dự kiến sẽ được ghi nhận vào tháng 6, khi Air India cho biết đã thanh toán trước trước khi giao hàng, cho thấy rằng hợp đồng mua bán đã được ký kết.

Trong tháng vừa qua, theo ASC 606, số lượng đơn đặt hàng đã giảm đi 59 chiếc, trong đó có 49 chiếc Boeing 737 MAX, 6 chiếc Boeing 777 và 4 chiếc Boeing 787. Sự điều chỉnh theo ASC 606 được thực hiện để xác định các đơn đặt hàng có thỏa thuận mua hàng, nhưng lại có yêu cầu bổ sung ngoài việc hợp đồng mua bán chưa được đáp ứng. Sự tăng trưởng thể hiện sự tăng lên của số lượng đơn đặt hàng có tính nghi ngờ, trong khi giảm là kết quả của việc đáp ứng yêu cầu bổ sung hoặc hủy bỏ các đơn đặt hàng trước đó được coi là đáng ngờ. Trong tháng, có sự hủy bỏ thực sự của sáu đơn đặt hàng Boeing 777 đáng ngờ trước đó. Hiện tại, Boeing đang có tổng cộng 717 đơn đặt hàng, đáp ứng tất cả các tiêu chí bổ sung.

Thông tin về việc giao máy bay của Boeing trong tháng 5 năm 2023

Trong tháng 5, Boeing đã chuyển giao tổng cộng 50 máy bay phản lực, tăng lên từ con số 26 của tháng trước. Nhà sản xuất máy bay phản lực của Hoa Kỳ đã cung cấp tổng cộng 36 máy bay phản lực một lối đi và 14 máy bay thân rộng, với giá trị tổng cộng là 3,8 tỷ USD:

Boeing đã giao tổng cộng 36 máy bay, trong đó có 35 chiếc Boeing 737 MAX và một chiếc Boeing P-8A.
Boeing đã giao ba chiếc Boeing 767-300F, trong đó có một chiếc cho FedEx (FDX) và hai chiếc cho UPS (UPS).
Boeing đã giao ba chiếc Boeing 777F.
Boeing đã giao tổng cộng 8 máy bay Boeing 787, bao gồm hai chiếc -8, ba chiếc -9 và ba chiếc -10.

Việc chuyển giao máy bay của Boeing trong tháng đã đạt hiệu suất mạnh mẽ với 36 chuyến giao, gấp đôi so với tháng trước. Điều này cho thấy rõ rằng Boeing đang nhận được một lượng đáng kể các đơn đặt hàng phù hợp và quá trình kiểm tra máy bay phản lực đã được sản xuất đang tiến triển thuận lợi.

So với cùng kỳ năm trước, số lượng giao hàng trong tháng 5 đã tăng thêm 15 chiếc từ 35 lần giao hàng lên 50 lần giao hàng. Giá trị tổng cộng của những chuyến giao hàng này cũng đã tăng từ 2,4 tỷ USD lên 3,8 tỷ USD, thể hiện sự hiệu quả trong việc kết hợp các chuyến giao hàng. Số lượng máy bay phản lực một lối đi đã tăng 6 chiếc, trong khi số lượng máy bay thân rộng đã tăng 9 chiếc, với sự dẫn đầu của số lượng máy bay Boeing 787 được giao. Tính đến thời điểm hiện tại, Boeing đã chuyển giao tổng cộng 206 máy bay trị giá 14,5 tỷ USD, so với 165 chuyến giao trị giá 10,9 tỷ USD vào cùng kỳ năm ngoái.

Tỷ lệ ghi sổ trên hóa đơn trong tháng đạt 1,4 đối với số lượng đơn đặt hàng và 1,2 đối với giá trị, trong khi tỷ lệ hủy là 15,9% khi được đo theo luồng đơn đặt hàng đến và 0,2% khi được đo theo lượng tồn đọng. Tỷ lệ ghi sổ trên hóa đơn trong năm cho thấy sức mạnh đáng kể, với tỷ lệ là 1,1 khi đo bằng đơn vị và 1,2 khi đo bằng giá trị. Như đã nhấn mạnh trước đó, chúng tôi đang theo dõi tỷ lệ ghi sổ trên hóa đơn vượt qua mức 1, tuy nhiên, cần phải xem xét tỷ lệ này trong ngữ cảnh, vì chúng tôi đối mặt với nhu cầu mạnh mẽ nhưng đồng thời cũng có áp lực lớn từ phía cung khi chuyển đơn đặt hàng thành giao hàng.

Mục tiêu giao hàng của Boeing vào năm 2024 là gì?

Boeing chưa công bố mục tiêu chính thức về giao hàng trong năm 2024, nhưng dự kiến sẽ chuyển giao khoảng 400 đến 450 chiếc Boeing 737 và khoảng 70-80 chiếc Boeing 787 trong năm nay. Tổng cộng, dự kiến có từ 535 đến 595 lượt giao hàng.

Việc giao hàng bằng máy bay của Boeing so với Airbus như thế nào?

So sánh việc giao hàng giữa Boeing và Airbus, trong tháng 5, Boeing đã giao 50 máy bay, trong khi Airbus đã giao 63 máy bay. Trong 5 tháng đầu năm 2023, Boeing đã chuyển giao 206 máy bay phản lực, trong khi Airbus có 244 chiếc. Mặc dù Boeing và Airbus đã giao gần bằng nhau trong quý đầu năm, nhưng với vấn đề liên quan đến Boeing 737 MAX, nhà sản xuất máy bay phản lực Mỹ hiện đang đứng sau đối thủ châu Âu. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Boeing đang ghi nhận mức tăng trưởng về số lượng giao hàng tốt hơn, với tăng 25% so với 3,3% của Airbus.

Kết luận: Cổ phiếu của Boeing là một lựa chọn đáng cân nhắc cho tương lai

Cổ phiếu của Boeing đã có sự tăng trưởng đáng kể, vượt qua mức 75% trong vòng 12 tháng qua, mặc dù lượng đơn đặt hàng của công ty không tăng nhiều. Dự kiến tốc độ tăng trưởng dòng tiền tự do của họ sẽ đạt mức tối đa 61% trong năm nay theo dự đoán của công ty.

Tuy nhiên, đến năm 2024, dự kiến dòng tiền tự do sẽ tăng lên gấp đôi so với mức dòng tiền tự do năm 2022 và sẽ duy trì ở mức dương. Sự gia tăng này sẽ giúp Boeing giảm đòn bẩy đáng kể, tạo thêm sự hấp dẫn cho cổ phiếu trong dài hạn. Do đó, trong tương lai ngắn hạn, cổ phiếu Boeing có khả năng được giữ lại, tuy nhiên, có lẽ càng quan trọng là những động lực dài hạn sẽ làm cho cổ phiếu trở nên hấp dẫn.

Nhìn chung, chúng ta hiện thấy nhu cầu mạnh mẽ về máy bay thương mại và sự gia tăng đáng kể trong khối lượng giao hàng. Các tác giả trên Seeking Alpha đã đưa ra xếp hạng Giữ cổ phiếu, trong khi các nhà phân tích trên Phố Wall đánh giá là Mua.

Mặc dù có thể là một quyết định khôn ngoan của nhà đầu tư khi điều chỉnh triển vọng lạc quan đối với Boeing trong thời gian ngắn, nhưng theo tôi, nếu tập trung vào những gì Boeing có thể hoặc không thể cung cấp, bạn có thể bỏ lỡ cơ hội nhìn ra bức tranh toàn cảnh trong năm và thậm chí trong tương lai dài hạn. Có những thách thức vẫn đang tồn tại ở mọi khía cạnh, nhưng xu hướng và triển vọng vẫn tích cực và đáng chú ý hơn so với những áp lực ngắn hạn mà Boeing đang phải đối mặt.

Boeing được định giá trong khoảng từ 16 đến 17 lần dòng tiền tự do, xác định một mức giá mục tiêu từ 265 đến 280 USD. Đánh giá này dựa trên quỹ đạo đã được xác định, hướng tới các mục tiêu trong thập kỷ này. Mặc dù giá của Boeing không thuộc dạng rẻ, nhưng vẫn có khả năng tăng khoảng 30% khi hãng đạt được những mục tiêu đã đề ra. Với sự định hình tích cực của ngành công nghiệp và thị trường chứng khoán hướng tới tương lai, mục tiêu giá có thể được đạt đến trước trong giai đoạn thập kỷ này.