Reviewsantot.com – Có thể bạn đã nghe nói về lạm phát hoặc cảm thấy nó đang đốt cháy một lỗ hổng trong ví của bạn. Có thể bạn cũng đã nghe nói về Cục Dự trữ Liên bang hay Ngân hàng trung ương, nơi hoạt động để kiểm soát lạm phát và thiết lập các chính sách tiền tệ – chẳng hạn như lãi suất – lan tỏa khắp thị trường. Bất kể bạn nghe giải thích theo cách nào, lạm phát và những gì đi kèm với nó (cụ thể là lãi suất cao hơn và những thay đổi trong chi tiêu của người tiêu dùng) có thể có tác động rất lớn đến thị trường chứng khoán.
Sau đây là cái nhìn về cách lạm phát có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, giá cổ phiếu và hiệu suất của ngành.
Lạm phát là gì và nguyên nhân gây ra lạm phát là gì?
Lạm phát là sự gia tăng liên tục của giá cả trung bình và luôn là mối quan tâm của các nhà đầu tư, gần đây nhất là vào năm 2022 khi lạm phát đạt đỉnh ở mức 9% – mức tăng lớn nhất kể từ những năm 1980.
Có một số loại lạm phát khác nhau có 2 loại lạm phát phổ biến và cả hai đều đã diễn ra trong những năm gần đây.
- Lạm phát do chi phí đẩy xảy ra khi chi phí sản xuất cao hơn làm tăng giá chung trong một nền kinh tế.
- Lạm phát do cầu kéo xảy ra khi cầu về hàng hóa và dịch vụ vượt quá nguồn cung của những hàng hóa và dịch vụ đó.
Cục Dự trữ Liên bang, ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, đóng vai trò quan trọng trong việc kiềm chế lạm phát thông qua việc sử dụng chính sách tiền tệ, thường là bằng cách tăng hoặc giảm lãi suất quỹ liên bang, đây là lãi suất mà các ngân hàng phải trả cho khoản vay qua đêm. Điều này làm ảnh hưởng đến chi phí vay của cá nhân, hộ gia đình và doanh nghiệp.
Điều quan trọng cần lưu ý là kế hoạch tập trung ảnh hưởng đến cả lạm phát do cầu kéo và lạm phát do chi phí đẩy. Chi tiêu thâm hụt của chính phủ làm tăng cầu, có khả năng đẩy giá lên cao hơn, trong khi các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang như hạ lãi suất thúc đẩy vay và chi tiêu. Mặt khác, nếu các hành động lập kế hoạch tập trung làm suy yếu đồng đô la, chi phí nhập khẩu tăng, thúc đẩy lạm phát do chi phí đẩy.
Để ứng phó với đợt tăng giá gần đây nhất, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất trong suốt năm 2022 và kéo dài đến năm 2023 để giảm mức sẵn sàng chi tiêu của nền kinh tế và làm chậm lạm phát.
4 cách lạm phát ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán
Cho dù đó là lạm phát do cầu kéo, lạm phát do chi phí đẩy hoặc kết hợp cả hai, lạm phát đều ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Ví dụ, lạm phát ở mức trung bình đến thấp – khi giá tăng dưới 3 phần trăm – có thể báo hiệu sự tăng trưởng lành mạnh và khả năng dự đoán cao hơn. Nhưng tỷ lệ lạm phát cao hơn, thường trên 3 phần trăm, có thể làm tăng sự biến động trên toàn nền kinh tế và cả thị trường chứng khoán.
Lạm phát, đặc biệt là ở mức cao, gây ra phản ứng dây chuyền tác động đến thị trường chứng khoán theo bốn cách như sau:
1. Lạm phát ảnh hưởng đến giá cổ phiếu
Lạm phát cao có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu theo nhiều cách khác nhau tùy thuộc vào sức mạnh của doanh nghiệp. Ngay cả khi giá cả tăng, một số công ty vẫn có thể phát triển mạnh vì họ có thể hấp thụ hoặc chuyển giá tăng cho người tiêu dùng, trong khi một số thì không. Điều này khiến một số cổ phiếu trở thành phương tiện phòng ngừa lạm phát dài hạn tốt, ngay cả khi giá cổ phiếu của chúng giảm trong ngắn hạn do các nhà đầu tư lo lắng.
Những khó khăn này có thể tác động đến định giá công ty trên toàn thị trường chứng khoán và khiến giá cổ phiếu và định giá dao động. Trong nhiều năm, người ta tin rằng lạm phát trùng với tăng trưởng kinh tế yếu và giá cổ phiếu thấp hơn. Nhưng gần đây, thị trường chứng khoán dường như đã đảo ngược xu hướng đó.
Cổ phiếu vốn hóa lớn thường có sức mạnh định giá mạnh hơn nhờ vào sự nhận diện thương hiệu và lòng trung thành của họ – nghĩa là họ có thể dễ dàng chuyển chi phí tăng cho người tiêu dùng mà không kìm hãm nhu cầu – và có nhiều khả năng hoạt động tốt hơn. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng có đòn bẩy tài chính và sức mạnh định giá thấp hơn.
2. Lạm phát tác động đến tâm lý nhà đầu tư
Ngoài các yếu tố cơ bản của công ty, một lý do khác khiến giá cổ phiếu có thể giảm trong ngắn hạn là do tâm lý nhà đầu tư yếu. Lạm phát cao hơn có nghĩa là lãi suất tăng cao hơn, làm giảm định giá cổ phiếu, bất kể lợi nhuận và hiệu suất hoạt động của công ty.
Tất cả các yếu tố này dẫn đến sự không chắc chắn trong cách các nhà đầu tư cảm nhận về cổ phiếu khi họ phản ứng với những thay đổi trong chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, lạm phát vừa phải thường gắn liền với sự tự tin cao hơn của nhà đầu tư do tăng trưởng kinh tế và giá cả ổn định và có thể dự đoán được. Loại môi trường kinh tế này khuyến khích các nhà đầu tư trở nên quyết liệt hơn một chút với các tài sản có thể mang lại lợi nhuận cao hơn, chẳng hạn như nắm giữ cổ phiếu.
3. Lạm phát gây ra biến động thị trường
Sự không chắc chắn về việc các công ty nào có thể vượt qua lạm phát cao hơn và tâm lý chung của nhà đầu tư gây ra biến động và khó lường của thị trường. Một số nhà đầu tư cố gắng dự đoán doanh nghiệp nào sẽ thành công hơn trong bối cảnh lạm phát cao và luân chuyển giữa các lĩnh vực thị trường, bán các công ty dễ bị tổn thương do chi phí cao hơn và chuyển sang các công ty được coi là chống lạm phát – thường là cổ phiếu vốn hóa lớn và trái phiếu ngắn hạn. Biến động này tạo ra những thay đổi thường xuyên hơn và đôi khi đột ngột về giá cổ phiếu, khiến thị trường chứng khoán biến động.
Khi chính sách tiền tệ thay đổi, các nhà đầu tư cũng phản ứng nhiều hơn với tin tức xung quanh việc tăng lãi suất và dự báo của công ty, làm trầm trọng thêm sự biến động. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong dữ liệu lạm phát hoặc chính sách của ngân hàng trung ương cũng có thể gây ra biến động thị trường.
4. Lạm phát ảnh hưởng đến hiệu suất của toàn ngành
Tác động của lạm phát cũng không đồng đều giữa các lĩnh vực thị trường chứng khoán.
- Các lĩnh vực bất động sản và năng lượng có thể dễ dàng truyền giá tăng hơn, vì hàng hóa mà họ cung cấp là nhu cầu thiết yếu.
- Kim loại quý, chẳng hạn như vàng, thường đóng vai trò là hàng rào chống lạm phát lâu dài vì chúng duy trì giá trị, nghĩa là chúng không mất giá như tiền mặt, và do đó giúp bảo vệ tiền của bạn trong thời kỳ kinh tế khó khăn.
- Các ngành hàng tiêu dùng tùy ý như bán lẻ và ô tô đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong hai năm qua, đặc biệt là do nhu cầu giảm. Các ngành như sản xuất và vận tải, vốn phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu thô, cũng phải vật lộn để chuyển chi phí cho người tiêu dùng mà không làm mất doanh số.
- Thu nhập cố định thậm chí còn trở nên kém thuận lợi hơn trong thời kỳ lạm phát cao, bao gồm cả trái phiếu dài hạn vì lạm phát làm xói mòn sức mua của các khoản thanh toán lãi suất cố định. Khi Fed tăng lãi suất để chống lạm phát, giá của các trái phiếu dài hạn hiện tại sẽ giảm, khiến chúng kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư so với các trái phiếu mới hơn có lợi suất cao hơn.
Cách đầu tư để chống lạm phát
Mặc dù lạm phát đã giảm từ mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, nhưng có một điều vẫn rõ ràng: Các công ty có thể chuyển giá tăng sang người tiêu dùng, từ đó xử lý chi phí đầu vào tăng lên đã hoạt động tốt hơn những công ty không làm được điều đó. Với việc dự kiến sẽ sớm cắt giảm lãi suất, một số khoản đầu tư nhất định có thể trở nên thuận lợi hơn, bao gồm cả vốn hóa nhỏ và trái phiếu kho bạc dài hạn. Nhưng duy trì danh mục đầu tư đa dạng là chìa khóa.
Về lâu dài, các doanh nghiệp thành công khi lạm phát cao hơn có thể kiếm được nhiều tiền hơn ngay cả khi giá cả ổn định, vì vậy việc sở hữu một số cổ phiếu này (hoặc các quỹ nắm giữ những cổ phiếu này) giúp định vị danh mục đầu tư của bạn cho sự tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Kết luận
Nhìn chung, lạm phát trung bình dưới 2% được coi là lành mạnh cho tăng trưởng kinh tế, nhưng lạm phát quá nhiều có thể khiến các nhà đầu tư hoảng sợ và tạo ra sự biến động của thị trường. Lạm phát cũng tác động đến giá cổ phiếu và hiệu suất của ngành chứng khoán nói chung, khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại việc phân bổ tài sản và chiến lược đầu tư của họ, từ đó thúc đẩy sự biến động của thị trường. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là phải suy nghĩ và đầu tư với chiến lược dài hạn và duy trì danh mục đầu tư đa dạng.
Cập nhật các thông tin trên thị trường đầu tư tại các trang tin của Reviewsantot:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/