Reviewsantot.com – Khi cộng đồng tài chính đổ dồn sự chú ý vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu. Câu hỏi đặt ra là liệu có điều gì bất ngờ sẽ được tiết lộ. Tuy nhiên, khả năng xảy ra điều này dường như khá thấp.
Fed chuẩn bị giảm lãi suất: Dữ liệu sẽ quyết định tốc độ và thời điểm
Thị trường dường như đã tự tìm ra câu trả lời. Fed sẽ bắt đầu quá trình giảm lãi suất vào tháng 9 và có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng này cho đến hết năm. Thậm chí kéo dài sang năm 2025. Mặc dù vẫn còn một số câu hỏi về quy mô và tần suất cắt giảm. Nhiệm vụ hiện tại của Powell có vẻ đơn giản hơn. Tóm tắt những gì đã xảy ra và phác thảo sơ bộ về những bước đi tiếp theo.
“Nghe quen thuộc chứ? Họ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu,” Lou Crandall, cựu quan chức Fed và hiện là Chuyên gia kinh tế trưởng tại Wrightson-ICAP, chia sẻ. Với hơn 40 năm kinh nghiệm, Crandall dự đoán Powell sẽ đưa ra định hướng chung. Nhưng chi tiết về tốc độ và thời điểm sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới. Gần như chắc chắn rằng việc giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 9.
Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9: Mức giảm 0.25 hay 0.5 điểm phần trăm?
Bài phát biểu của Powell dự kiến diễn ra lúc 10h sáng (giờ địa phương) tại hội nghị thường niên của Fed. Với các ngân hàng trung ương toàn cầu tại Jackson Hole, Wyoming. Sự kiện năm nay mang chủ đề “Đánh giá lại Hiệu quả và Truyền dẫn của Chính sách Tiền tệ,” . Và sẽ kết thúc vào thứ Bảy (24/08).
Nếu có bất kỳ nghi ngờ nào về ý định của Fed trong việc cắt giảm. Ít nhất 0.25 điểm phần trăm tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở vào tháng 9. Thì chúng đã được xóa tan vào ngày 21/08. Biên bản cuộc họp tháng 7 cho thấy “phần lớn” các thành viên ủng hộ động thái này. Trừ khi có điều gì bất ngờ xảy ra.
Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker đã nhấn mạnh thêm khi phát biểu với CNBC vào thứ Năm. “Vào tháng 9, chúng ta cần bắt đầu quá trình giảm lãi suất.”
Câu hỏi lớn là liệu đợt giảm đầu tiên sau hơn 4 năm sẽ là 0.25 hay 0.5 điểm phần trăm. Harker không cam kết cụ thể, trong khi thị trường đang đặt cược vào mức 0.25 điểm. Nhưng cũng có khoảng 25% cơ hội cho mức 0.5 điểm, theo dữ liệu từ CME Group’s FedWatch.
Giảm lãi suất và kỳ vọng từ Jackson Hole: Powell sẽ xác nhận kế hoạch như thế nào?
Một động thái giảm 0.5 điểm có thể đòi hỏi một sự suy giảm đáng kể. Trong các chỉ số kinh tế từ nay đến lúc đó. Đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu hơn dự báo.
“Dù kịch bản cơ bản của Fed có thể là giảm 0.25 điểm phần trăm. Tôi không nghĩ rằng họ sẽ đưa ra bất kỳ hướng dẫn cụ thể nào về điều này ở thời điểm hiện tại,” Crandall nhận định.
Jackson Hole luôn là nơi Powell giới thiệu các sáng kiến chính sách lớn và gợi ý về tương lai. Năm 2018, ông đã nêu rõ quan điểm về lãi suất và tỷ lệ thất nghiệp “trung lập”. Năm 2019, ông báo hiệu về việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Và vào năm 2020, giữa bối cảnh xã hội đầy biến động. Powell đã công bố cách tiếp cận mới cho phép lạm phát tăng cao hơn bình thường mà không cần tăng lãi suất. Hay còn gọi là “mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt”.
Tuy nhiên, chính sách này đã dẫn đến giai đoạn lạm phát tăng vọt. Khiến Powell phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc điều hành chính sách tiền tệ suốt ba năm sau đó.
Lần này, nhiệm vụ của Powell sẽ là xác nhận kỳ vọng của thị trường. Đồng thời đưa ra nhận định về nền kinh tế. Đặc biệt là sự giảm bớt của áp lực lạm phát và lo ngại về thị trường lao động.
Powell dự kiến sẽ theo hướng ‘bồ câu’ tại Jackson Hole
Jack Janasiewicz, Chiến lược giá danh mục đầu tư tại Natixis Investment Managers Solutions. Dự đoán: “Điểm mấu chốt sẽ là giọng điệu của Powell, mà chúng tôi cho rằng sẽ nghiêng về phía ‘bồ câu’. Lý do đơn giản là lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2%, thậm chí còn nhanh hơn dự kiến. Kết hợp với những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Có vẻ như không còn lý do gì để giữ lập trường.”
Sau 13 tháng giữ lãi suất ở mức cao, Fed đang đối mặt với áp lực từ thị trường. Mặc dù phần lớn thời gian thị trường vẫn hoạt động tốt trong môi trường lãi suất cao. Sự giảm của lĩnh vực sản xuất và thị trường lao động sau cuộc họp tháng 7 đã gây ra phản ứng tiêu cực.
Powell được kỳ vọng sẽ thừa nhận những thách thức kinh tế này. Đồng thời nhấn mạnh tiến bộ của Fed trong cuộc chiến chống lạm phát.
David Mericle, Chuyên gia kinh tế tại Goldman Sachs. Nhận định: “Chúng tôi kỳ vọng Powell sẽ tự tin hơn về triển vọng lạm phát. Và nhấn mạnh hơn về rủi ro giảm phát trong thị trường lao động so với cuộc họp FOMC tháng 7.”
Goldman Sachs cũng đồng thuận với thị trường: Lãi suất sẽ giảm trong ba cuộc họp tiếp theo, sau đó tiếp tục giảm vào năm 2025. Với tổng mức giảm khoảng 2 điểm phần trăm. Powell có khả năng sẽ phác thảo lộ trình này. Dù chỉ ở mức độ chung chung, tại Jackson Hole.
Powell có thể xoa dịu lo ngại và hỗ trợ thị trường tại Jackson Hole
Mặc dù các Chủ tịch Fed thường tuyên bố không bị ảnh hưởng bởi thị trường tài chính. Powell chắc chắn nhận thức được phản ứng tiêu cực sau cuộc họp tháng 7. Ông có thể sẽ cố gắng xoa dịu những lo ngại rằng Fed đang chậm trễ trong việc nới lỏng chính sách.
Komal Sr-Kumar, người đứng đầu Sri-Kumar Global Strategies, nhận xét: “Powell có xu hướng hỗ trợ thị trường chứng khoán. Ông ấy đã nhiều lần ám chỉ rằng lãi suất sẽ giảm. Dù chưa thực hiện được, tôi tin rằng lần này, ông ấy sẽ hành động.
Cùng Reviewsantot cập nhật các thông tin trên thị trường đầu tư tại các trang tin của Reviewsantot:
- Website: https://reviewsantot.com/
- Fanpage: https://www.facebook.com/reviewsantot/